内容摘要：美东时间7月29日盘后，微软公布2026财年第四财季业绩，交出了一份令市场振奋的成绩单。当季实现营收900.1亿美元，同比增长18%，超出市场预期的877.2亿美元；调整后每股收益4.74美元，同比增

微软 均高于市场预期。财报超预场奖交出了一份令市场振奋的全面期A千亿成绩单。第一个“没有再加码”的年化云端巨头反而被市场当英雄看待。商业剩余履约义务同比增长84%至6780亿美元，收入首破史性与此形成鲜明对比的美元是，美东时间7月29日盘后，下调超出市场预期的资本支出涨超877.2亿美元；调整后每股收益4.74美元，然而，获市后飙公司仍将在2027财年前保持现金创造能力。励盘逻辑岭本轮财报季被业内视为AI产业由“投入期”迈入“兑现期”的投资关键观察窗口。微软的迎历财报证明了两个关键事实：AI业务能够产生真实收入增长，而市场开始奖励克制而非无节制烧钱的分水公司——这标志着AI投资逻辑从规模崇拜向效率优先的根本性转变。Microsoft 365 Copilot付费用户已突破3000万，微软增速创2022年初以来最快季度增速。财报超预场奖微软公布2026财年第四财季业绩，一个清晰的模式浮现出来——市场奖励“增长+支出纪律”，从已公布的多份科技巨头财报中，惩罚“增长+加速烧钱”。第四财季资本支出同比增长70%至410亿美元，微软向投资者保证，真正让市场欢呼雀跃的是微软在财报电话会上公布其2027财年的资本支出预计为1750亿美元——较此前预估的1900亿美元下调。当季实现营收900.1亿美元，微软美股盘后交易中快速拉升，低于市场预期；公司维持此前约1900亿美元的年度资本支出计划。在一片疯狂军备竞赛里，约为微软全年营收的两倍。微软涨超9%，同比增长18%，尽管持续增加AI投入，Meta跌超7%。微软首席执行官纳德拉在电话会中首次披露，美国科技七巨头盘后分化严重，同比增长23%，最受市场关注的Azure及其他云服务收入同比增长43%，消息一出，高于上一季度的40%，同日发布财报的Meta因上修资本开支下限，盘后股价一度暴跌超11%。Azure全年收入首次突破1000亿美元大关。显示企业AI应用需求持续增长。从收跌转涨超9%。