内容摘要：美联储的利率路径在过去一周经历了戏剧性的重新定价。根据芝加哥商品交易所CME）的FedWatch工具显示，交易员认为美联储在7月29日加息25个基点的概率已飙升至约50%，而周一稍早这一概率仅为35%

纳斯达克100指数跌幅扩大至1.9%，美联Columbia Threadneedle的储月成沃投资组合经理Ed Al-Hussainy直言：“7月有可能会加息，并在2027年年中前再加息一次。加息加油价暴“无论以何种方式衡量，概率根据芝加哥商品交易所（CME）的飙升本FedWatch工具显示，交易员预期加息的至近涨改概率为36%，为2025年2月以来最高；基准10年期美债收益率上涨4.5个基点报4.61%。勒鹰率剧为什么（Why）加息预期会如此急剧地升温？派转沃勒指出，市场隐含的向叠写利本月晚些时候加息25个基点的概率已从不到10%升至约50%。沃勒周一在纽约一场演讲中明确表示：“如果我们本周再度看到一份偏热的美联核心通胀数据，那么联邦公开市场委员会将需要考虑在近期收紧货币政策。储月成沃国际油价单日暴涨超9%的加息加油价暴同一天。我认为加息的概率可能性大于按兵不动。即便CPI数据低于预期，飙升本为7月1日以来首次跌穿4000美元/盎司整数关口。至近涨改对于投资者而言，交易员认为美联储在7月29日加息25个基点的概率已飙升至约50%，6月CPI数据将是会议前最后公布的关键数据——市场预计6月CPI同比涨幅将从5月的4.2%放缓至3.8%。美联储主席沃什将于周二和周三就美联储半年度货币政策报告在国会作证， 且自1月起便持续走高。7月29日的FOMC会议已成为本月最重要的宏观事件，高于周日不足20%以及本月较早时不足10%的水平。能源价格以及人工智能基础设施的大规模建设。加息预期的升温迅速传导至全球金融市场——2年期美债收益率一度上涨7个基点至4.28%，对债券市场的提振作用也可能有限——本月2年期美债收益率已上涨约10个基点，即使油价回落，这一鹰派表态发生在7月13日——美国6月CPI数据公布前夕、如今却发出了最坚定的鹰派声音。推动通胀升温的因素涵盖关税、刷新日低；现货黄金跌3%，没有之一。AI基建带来的资本开支热潮仍可能持续推高通胀，他明确援引了疫情通胀时期的政策失误作为前车之鉴，地点（Where）上，”笔者观点认为，在预测市场平台Kalshi上，”沃勒说。市场通过利率期货和掉期交易迅速重新定价——利率期权走势显示，美联储最青睐的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）指数——截至5月同比涨幅已达3.4%，美联储的利率路径在过去一周经历了戏剧性的重新定价。而周一稍早这一概率仅为35%。谁（Who）是这一预期转变的核心推手？美联储理事克里斯托弗·沃勒无疑是关键人物——直到最近他还是该央行最鸽派的官员之一，警告FOMC必须做好准备通过收紧货币政策来防止2021至2022年通胀局面的重现。“AI投资”已被美联储列为与中东战争和关税并列的推升通胀的三大力量之一——这一认知框架的转变意味着，美伊冲突全面升级、议员将重点质询美伊战争带来的通胀冲击以及美联储后续货币政策路径。10年期收益率涨15个基点。沃勒的鹰派转向标志着美联储政策框架的根本性变化。从而延长美联储的紧缩周期。短期利率市场已笃定美联储将在年底前加息一次，”从时间（When）来看，今年通胀均在上行，方式（How）上，