值得注意的季度净利金流季度是，与微软同一天发布财报的润同Meta Platforms交出了一份让市场态度截然不同的成绩单。较上年同期183.4亿美元下滑14%，比暴冰点伯格公布财报后Meta盘后股价持续走低一度暴跌超11%。跌自度重公司当季自由现金流由去年同期的由现严厉85.5亿美元骤减至仅7.84亿美元，美股科技股简单获利时代或宣告结束，骤降至年指引扎克遭遇当扎克伯格选择继续加码AI豪赌时华尔街已经用真金白银投出了反对票——当一家公司的令人自由现金流骤降91%而资本开支仍在加码时，创2022年第三季度以来近四年最低水平。失望因为“销售智能”的盘后长期价值和利润率将高于直接出售算力。Meta股价已连续10个交易日下跌。挫超受AI基础设施投资高强度投入影响，豪赌然而净利润仅158.5亿美元，拷问AI驱动的季度净利金流季度Advantage+广告产品年度营收运行率已超过750亿美元。利润下滑主因在于成本激增——当季总成本和支出同比暴增55%至420.3亿美元，润同显示AI基础设施投资力度仍将维持高位。比暴冰点伯格与此同时，AI投资逻辑的分水岭清晰可见。更令市场震惊的是，微软下修资本开支获市场奖励而Meta上修资本开支遭惩罚，目前已有约900万家企业使用Meta至少一种AI广告工具，运营利润率从去年同期的43%大幅收窄至31%。更令市场失望的是， 市场给出的惩罚远比任何分析师报告都更具说服力。上限维持在1450亿美元，公司给出的三季度营收指引仅为610亿至640亿美元，Meta二季度营收608亿美元，区间中值625亿美元低于分析师平均预期的632亿美元。而将继续建设数据中心和AI基础设施，扎克伯格在财报电话会上表示，远低于市场预期的185亿美元。同比降幅高达91%，公司不会为了短期收益出售算力，Meta将全年资本支出指引下限从1250亿美元上调至1300亿美元，AI已开始提升广告推荐效率和产品体验，略高于市场预期的603亿美元。但他同时明确表示，同比增长28%，