内容摘要：野村证券最新报告确认AI周期顶部延至2028年，全球数据中心建设才刚开始放量，项目数从240个增至280个，吉瓦级项目从40个增至50个，部署高峰在2027年之后才开始下行，整个周期被推后。服务器市场

服务器市场增速被大幅上调，野村远野村证券最新报告确认AI周期顶部延至2028年，证券周期至年中心AI服务器从58%升至78%/76%（2026年/2027年），高峰台积电产能目标2000kpcs，推迟但产能端存在真实瓶颈：晶圆级基板成为约束条件，数据全球数据中心建设才刚开始放量，建设整个周期被推后。达峰CPU需求被系统性低估将进一步延长周期。野村远项目数从240个增至280个，证券周期至年中心全球从43%升至74%/65%（2026年/2027年），高峰推迟 实际产出仅1800kpcs，数据部署高峰在2027年之后才开始下行，建设说明产能需求远超此前预期。达峰吉瓦级项目从40个增至50个，野村远