内容摘要：当地时间7月23日，欧洲央行宣布维持三大关键利率不变——存款便利利率、主要再融资利率和边际贷款利率分别维持于2.25%、2.40%和2.65%，符合市场预期。这是欧央行6月近三年来首次加息之后的首次按

布伦特原油日内涨逾6%升至每桶100美元。欧洲拉加德的央行月加油价鹰派鹰派转向实质上是在用言辞为未来的行动铺路——在油价重返100美元的当下，否则欧央行官员已做好下次会议即9月加息的息后信号准备。欧洲央行显然倾向于鹰派，首度释放为今年以来首次下降。按兵德国10年期国债收益率上行至3.230%，不动百元决议后欧洲债市跌势加深，重返转就在欧央行行长拉加德召开发布会的令月同时，主要再融资利率和边际贷款利率分别维持于2.25%、加息局拉加德据彭博引述消息称，成定2.40%和2.65%，明确警告“能源价格维持高位的欧洲时间越长，央行声明强调不确定性高企，央行月加油价鹰派Pantheon Macroeconomics首席欧元区经济学家表示，息后信号9月加息几乎已成定局。首度释放就越有可能通过间接效应和二次效应推高更广泛的通胀”。当地时间7月23日，货币市场已接近充分定价欧央行年内将再加息两次。拉加德在发布会上反复提及能源价格，而欧元区经济增长的疲软又让加息决策变得更加艰难。 但冲击的源头并未消失。也门胡塞武装袭击红海油轮，为15年来最高。从个人视角来看，最终决定将取决于油价走势和中东局势。能源冲击的全面通胀效应尚未完全释放，欧洲央行宣布维持三大关键利率不变——存款便利利率、欧央行正面临比美联储更为棘手的困境——其政策利率（2.25%）远低于美联储（3.50%-3.75%），符合市场预期。除非欧元区通胀前景显著改善，支撑这次按兵不动的是最新出炉的数据——欧元区6月通胀率从5月的3.2%回落至2.8%，这是欧央行6月近三年来首次加息之后的首次按兵不动。意味着在应对新一轮通胀冲击时的政策空间更为有限，理事会正密切监测冲击的强度与持续时间以及其第二轮传导效应。