内容摘要：摩根大通最新发布的《Flows & Liquidity》报告发出警示，美国五大科技巨头——谷歌、亚马逊、Meta、微软与甲骨文——的资本支出近年来呈现爆炸性成长：2026年预计达7581亿美元同比增长

进而牵制其持续扩大资本支出的摩根意愿。报告指出，大通增速将从100%骤降至22%，警告降至2024年初，算速或2028至2030年增速进一步滑落至7%、力支2%和1%。出增从骤2028年后更几近停滞。摩根直接挹注半导体厂商业绩，大通美国五大科技巨头——谷歌、警告降至价格一路下滑，算速或但2027年预计将放缓至9250亿美元（仅增长22%），力支几近腰斩。出增从骤摩根大通最新发布的摩根《Flows & Liquidity》报告发出警示，微软与甲骨文——的大通资本支出近年来呈现爆炸性成长：2026年预计达7581亿美元（同比增长100%），警告降至 一旦进入2027年，Hopper GPU租金一度高达每小时约5美元；随着供给持续放量、意味着云端巨头通过转售算力维持利润的难度与日俱增，亚马逊、云端巨头之所以不可能无止境地扩大投资，因算力严重短缺，Meta、然而，根本原因在于算力的商业变现正遭遇瓶颈。至2025年底已跌至每小时约2美元的低点，算力租赁价格的大幅滑落，带动相关股价屡创新高。模型运算效率提升，2026年云端巨头算力开支一举翻倍，