科技七巨头财报季拉开大幕Alphabet和特斯拉率先引爆AI烧钱恐慌自由现金流转负成市场最大痛点投资逻辑面临重估 据市场汇总分析师平均预估

Alphabet、科技开他们希望看到商业化成果、巨头季拉金流辑面财报公布后Alphabet股价重挫逾7%创一年多来最大单日跌幅，财报成市场最景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭认为，和慌自同时预告2027年资本开支将继续大幅增加。拉率临重这场抛售的先引本质是市场对AI投资逻辑的根本性质疑——投资者不再因为企业增加AI投入而给予奖励，微软、钱恐国富全球科技互联基金经理狄星华指出，由现同比增长26%的转负资逻亮眼成绩单，科技七巨头单日合计市值蒸发约7970亿美元。大痛点投却双双引爆了市场对AI“烧钱”模式的科技开恐慌性抛售。谷歌母公司Alphabet和特斯拉率先披露第二季度业绩，巨头季拉金流辑面自由现金流也首次转为负值。财报成市场最更令市场震惊的和慌自是Alphabet第二季度自由现金流自2004年首次公开募股以来首次转为负值。转向AI是拉率临重否正在产生足够的收入和现金流以证明这些投资具有合理性。两家公司单日市值合计蒸发近5000亿美元，市场关注点已跳出“企业是否布局AI”的表层问题，据市场汇总分析师平均预估，当前科技板块的波动本质上反映了市场正从“AI叙事驱动”向“AI业绩验证驱动”转变。营业利润率跌至1.4%，美股科技巨头财报季于7月下旬正式拉开帷幕，盈利增长及资本投入回报。然而在财报电话会上宣布将2026年全年资本开支指引从此前的1800亿至1900亿美元上调至1950亿至2050亿美元，营业利润仅3.98亿美元，特斯拉暴跌逾14%。云计算营收暴增82%远超华尔街预期。亚马逊和Meta四家公司2026年合计资本支出将达约7240亿美元。但调整后每股收益同比下降18%至0.33美元远低于预估的0.51美元，这场由Alphabet和特斯拉财报引发的AI烧钱恐慌标志着科技股投资逻辑正在经历从叙事驱动到业绩验证的深刻转型——当AI从概念走向落地时投资者不再满足于宏大的故事而是要求看到实实在在的现金流回报。特斯拉同样交出营收282.4亿美元、 Alphabet第二季度营收盈利表现均好于预期，