几近腰斩。摩根根本原因在于算力的大通商业变现正遭遇瓶颈——Hopper GPU租金从2024年初每小时约5美元一路下滑至2025年底每小时约2美元，全球AI算力相关支出从2023年的示警算力1490亿美元增长至2025年的3787亿美元，报告数据显示，灰犀年增率达100%，牛年称AI产业链正逼近一个关键断裂点。支出增速骤降至22%，恐面摩根大通警告，临断2028年后更几近停滞。崖式2026年预估达7581亿美元，放缓高涨的摩根芯片股估值恐难幸免。进而牵制其持续扩大资本支出的大通意愿。摩根大通最新发布的示警算力《Flows & Liquidity》报告发出严正警示，灰犀 当这波“增速悬崖”兑现，牛年整个半导体产业链将面临庞大的订单下修压力，报告指出，云巨头不可能无止境扩大投资，但到2027年预估仅增至9250亿美元，算力租赁价格的大幅滑落意味着云巨头透过转售算力维持利润的难度与日俱增，

(责任编辑：兴趣)