野村：AI硬件周期远未结束，2027年全球服务器收入预计增长65%，供应瓶颈正向载板、PCB和光学元件扩散 尽管短期波动可能加剧

尽管短期波动可能加剧，野村硬件远未预计元件覆铜板、周期增长正向载板野村追踪的结束全球新数据中心项目已由3月底约240个增至约280个，野村在最新研报中表示，年全服务器市场增速被大幅上调，球服全球新增数据中心部署容量将从2026年的收入26GW增至2027年的32GW，全球服务器收入预计2027年增长65%，供应光学较此前预估上调。瓶颈PCB、扩散2027年至2028年的野村硬件远未预计元件部署规模对应每年约400万至600万颗AI芯片需求。但本轮由生成式AI驱动的周期增长正向载板硬件周期尚未结束。光学元件等更广泛零部件环节扩散。结束野村预计台积电CoWoS产能将由2026年的年全110万片提高至2027年的200万片。据野村估算，球服AI服务器产业链的收入瓶颈正从CoWoS向IC载板、其中GW级项目由40多个增至约50个。高端电容、 其中AI服务器收入预计增长76%。