高盛警示AI投资热潮未见顶但市场定价已明显领先基本面 2027年云厂商资本开支预期达9420亿美元 显领先基高盛最新研报指出

超过2000年前后互联网泡沫时期高点。高盛美国科技投资占GDP比重已升至约4.9%，警示反映这些公司正将几乎全部内部现金流重新投入AI基础设施。投资2027年更由6140亿美元升至9420亿美元，热潮风险不再主要来自脱离基本面的顶但定价达亿纯估值扩张，超大规模云厂商2026年资本开支占经营现金流的市场比例将升至约100%，市场已提前计入了过多未来收益。已明预期高盛认为AI投资热潮仍未见顶，显领先基高盛最新研报指出，本面厂商 仅过去约六个月对2026年预期就提高了近80%。资本而越来越来自市场对高利润率和高资本回报长期持续的开支预期。但核心矛盾正在加剧——基本面依然强劲，美元市场对主要云厂商资本开支预测持续大幅上调：2026年预测从5200亿美元上调至7720亿美元，高盛