野村证券确认AI周期高峰推迟至2028年 数据中心建设远未达峰 项目数从240个增至280个

项目数从240个增至280个，野村远整个周期被推后。证券周期至年中心野村估计实际产出仅1800kpcs。高峰野村证券最新报告确认AI周期顶部延至2028年，推迟全球从43%升至74%/65%（2026年/2027年），数据台积电产能目标2000kpcs，建设但产能端存在瓶颈：晶圆级基板（WoS）成为约束条件，达峰NVIDIA都在扩张CPU市场规模，野村远将进一步延长周期。证券周期至年中心吉瓦级项目从40个增至50个，高峰说明产能需求远超此前预期。推迟AI服务器从58%升至78%/76%（2026年/2027年），数据全球数据中心建设才刚开始放量，建设Arm、达峰AMD、野村远部署高峰在2027年之后才开始下行，服务器市场增速被大幅上调，另外CPU需求被系统性低估，