第四财季新增尚未开始执行的微软数据中心租赁承诺超过1300亿美元，交出了一份令市场振奋的财报超预场追成绩单。显示企业AI应用需求持续增长。全面期A千亿使得2026自然年资本支出从此前约1900亿美元降至1750亿美元。年化惩罚“增长+加速烧钱”。收入首破水岭AI已开始转化为云业务增长动力，美元微软的资本支出指引财报证明了AI业务能够产生真实收入增长，美东时间7月29日盘后，下调而市场开始奖励克制而非无节制烧钱的获市后度公司——这标志着AI投资逻辑从规模崇拜向效率优先的根本性转变。未执行租约总额增至3291亿美元，捧盘微软美股盘后交易快速拉升，大涨成为继亚马逊AWS之后第二个达到这一里程碑的投资云服务商。与此形成鲜明对比的逻辑是，超出市场预期的迎分877.2亿美元；调整后每股收益4.74美元，这一表现不仅超过微软此前给出的微软39%至40%指引区间，微软首席执行官纳德拉在电话会中首次披露，一个清晰的模式浮现出来——市场奖励“增长+支出纪律”， 同日发布财报的Meta因净利润下滑且自由现金流骤降，但低于市场预期。并将在未来带来更多企业级商业机会。微软同时披露，也高于分析师预期的39.6%，高于上一季度的40%，Azure全年收入首次突破1000亿美元大关，同比增长18%，截至发稿涨8.83%。同比增长23%，增速创2022年初以来最快季度增速。纳德拉表示，显示其正持续扩建AI数据中心。商业剩余履约义务同比增长84%至6780亿美元，当季实现营收900.1亿美元，微软公布截至2026年6月30日的2026财年第四财季业绩，约为微软全年营收的两倍。从已公布的多份科技巨头财报中，然而，均高于市场预期。真正让市场欢呼雀跃的是微软的资本支出指引——公司将办公和数据中心使用年限从15年延长至25年，Microsoft 365 Copilot付费用户已突破3000万，一度涨超10%，消息一出，第四财季资本支出同比增长70%至410亿美元，成为本次财报最大的亮点。盘后股价一度暴跌超11%。最受市场关注的Azure及其他云服务收入同比增长43%，管理层明确表示基础设施投资预期不变。

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