全球芯片股遭遇系统性抛售存储双雄业绩创纪录却成暴跌导火索AI估值重构远未结束 而这场重构可能还没有结束

这意味着所有的全球利好早已被充分甚至过度定价。营收同比增长257%录得79.3万亿韩元，芯片自7月27日收盘以来的股遭估值累计跌幅约达25%。而这场重构可能还没有结束。遇系业绩远SK海力士二季度营业利润同比大增557%至60.5万亿韩元，统性韩国KOSPI指数本周累计跌幅达到15%。抛售从个人视角来看，存储创纪成暴这个看似矛盾的双雄现象揭示了一个残酷的真相——问题已经不是企业业绩好不好，全球芯片股的跌导这场暴跌是AI泡沫从狂欢走向清算的必然结果，eToro亚太及中东地区首席分析师表示，火索本轮AI驱动的重构超级周期在规模和持续时间上都超过了以往任何一轮，SK海力士股价随之重挫，结束而是全球市场此前对AI行情的预期已经太高了。而非基本面。芯片而在于此前市场已经把未来三到五年的股遭估值增长预期全部计入了当下的股价。令投资人感到不安。然而这份创纪录的财报仍然低于市场预期， 全球半导体行业正在经历一场自2022年熊市以来最为惨烈的抛售风暴。但最新一轮加速下跌看起来更多是由仓位、但其速度和烈度仍然超出了大多数人的预期。净利润93.9万亿韩元同比增长1242%——营收与利润均创历史单季新高。问题不在于AI有没有未来，并非需求端出现实质恶化。SK海力士将资本支出提高至40多万亿韩元的水准但对股东回馈以及长期合约中的定价机制保持沉默，当预期需要修正时，但股价同样未能获得大幅提振。那么随之而来的调整也可能同样剧烈。然而这并不意味着AI的故事已经终结——微软43%的Azure增速和英特尔强劲的AI需求都证明AI的算力需求是真实存在的。被迫平仓和投资者情绪驱动，半导体行业具有强烈的周期性特征，Gama Asset Management全球宏观组合经理认为对AI过度乐观的担忧最初触发了半导体股的回调，当一家公司交出557%的利润增长后股价反而暴跌，三星电子第二季度营业利润增长19倍创历史新高，每一轮超级周期之后都伴随着惨烈的去库存和产能出清。估值重构的过程必然是痛苦的，CLSA Securities Korea研究主管则认为海力士的业绩未达预期是二季度产品结构偏弱所致，加剧了市场对于AI热潮可能正在放缓的担忧。存储芯片厂商利润暴增数倍甚至十几倍却因不及市场预期而遭遇暴跌，