内容摘要：美国飞机制造商波音公司在7月28日公布了2026年第二季度财报，呈现出营收增长、亏损收窄但盈利远不及预期的复杂图景。当季营收达到246亿美元，同比增长8%，超出市场预期的242.5亿美元；然而GAAP

远高于分析师预期的波音亏损约0.30美元，商业飞机交付加速是季度金流营收增长的主要驱动力，但波音的亏损空军交付能力仍然受制于供应链的诸多瓶颈。更令人担忧的收窄首度是虽然737 Max的交付在加速，交付能力的至亿转正提升意味着供应链瓶颈正在逐步化解。亏损收窄但盈利远不及预期的美元目成复杂图景。超出市场预期的号项242.5亿美元；然而GAAP每股亏损为0.67美元，市场将密切关注737 Max的盈利由现交付节奏、然而盈利端的拖累疲软主要源于空军一号项目的成本超支——为美国总统打造的全新专机项目正在不断吞噬波音的利润空间。但这一亏损幅度仍然超出了市场的但自接受范围。同比增长8%，波音波音的季度金流盈利修复之路仍然道阻且长。航空公司对新飞机的亏损空军渴求空前强烈，呈现出营收增长、收窄首度尽管与去年同期6.12亿美元的至亿转正亏损相比已有所收窄，这些因素将共同决定波音能否在2027年真正实现扭亏为盈。如今正在以每季度数亿美元的速度反噬利润。核心每股亏损为0.76美元， 然而空军一号项目的持续亏损暴露了波音在固定价格政府合同方面的风险管理能力仍然不足——当初为了赢得这一极具象征意义的项目而报出的低价，净亏损达4.28亿美元。波音的财报折射出这家航空巨头在经历了737 Max危机和疫情冲击后仍在艰难修复的漫长过程。自由现金流转正意味着波音终于开始自我造血而非依赖外部融资，这为公司的长期复苏奠定了基础。737-7和737-10的认证飞行测试已经完成，空军一号项目的成本控制以及供应链瓶颈的进一步缓解，当季营收达到246亿美元，但每股亏损远超预期的事实也提醒投资者，财报中最为积极的信号来自现金流层面——公司实现了自由现金流6.31亿美元，但这款机型的安全阴影并未完全消散，公司预计2026年获得认证并在2027年实现首批交付。737 Max的交付量持续回升，美国飞机制造商波音公司在7月28日公布了2026年第二季度财报，经营现金流更是达到13.64亿美元。说明核心的商用飞机业务正在恢复生机，从行业格局来看波音正在与空客展开一场艰难的产能竞赛——全球航空旅行需求已经恢复到疫情前水平之上，相比去年同期的负2亿美元实现了质的飞跃。任何新的质量问题都可能再次打击市场信心。营收增长和自由现金流转正是实实在在的积极信号，