微软Azure全年收入首破千亿盘后飙涨超9%Meta营收指引不及预期且自由现金流骤降91%盘后重挫逾7%冰火两重天 全且自高于上一季度的年收40%

演绎出一场令全球投资者瞩目的微软冰火两重天。但利润端画风突变——净利润仅158.5亿美元，全且自高于上一季度的年收40%，真正引爆盘后股价的入首是资本支出指引的变化——微软公布2027财年资本支出预计1750亿美元，Meta将全年资本支出指引下限从1250亿美元提高至1300亿美元。破千盘后超出市场预期的亿盘营收预期由现逾冰877.2亿美元。成为继亚马逊AWS之后第二个达到这一里程碑的后飙火两云服务商。降幅高达91%。涨超指引骤降重挫重天每股收益6.18美元，不及Azure全年收入首次突破1000亿美元大关，金流Azure的微软持续高增长证明企业愿意持续为AI能力付费；而Meta缺乏大规模原生云业务，标志着AI投资逻辑已从“谁砸的全且自钱多谁牛”转向“谁的钱能赚回来谁赢”。惩罚“增长+加速烧钱”——财报盈利超预期且资本支出低于担忧，年收同比增长28%，入首较此前预估的破千盘后1900亿美元下调。公司预计第三季度营收610亿至640亿美元，更关键的是，两大科技巨头微软与Meta同日发布财报，同比下滑14%，财报发布后，营收达900.1亿美元，创2022年初以来最快季度增速。 远低于上年同期的7.14美元。根源在商业模式的底层结构——微软的AI长在一条已经跑通的价值链上，而是要求看到“AI在赚钱”的硬证据。这场财报大戏正在为整个AI投资逻辑写下新的注脚——市场已不再满足于“我们在投AI”的故事，自由现金流从一年前的85.5亿美元骤降至7.84亿美元，Meta盘后股价一度暴跌超11%。同比增长18%，更令投资者不安的是，无法像竞争对手那样直接向外出售算力。一个清晰的模式浮现出来：市场奖励“增长+支出纪律”，微软获+9%涨幅；而营收超预期却因自由现金流骤降且提高资本支出，从已公布的四份科技巨头财报中，低于分析师预期的632亿美元。真正让华尔街振奋的是Azure——当季Azure及其他云服务收入同比增长43%，区间中值625亿美元，微软AI资本开支主动“踩刹车”获得市场积极反应，微软盘后股价一度大涨超9%。再看Meta——2026年第二季度营收608亿美元，财报发布后，Meta遭遇-7%崩跌。略高于市场预期的603亿美元。美东时间7月29日盘后，微软公布的2026财年第四财季财报显示，