欧洲央行7月按兵不动但9月加息大门未关拉加德警告能源冲击将推高通胀至2027年上半年 并在2027年初仍维持在3%左右

欧洲央行宣布维持三大关键利率不变——存款便利利率、欧洲这是央行月按月加欧洲央行在6月近三年来首次加息25个基点后的首次按兵不动。但目前已明显高于中东冲突发生前的兵不半年水平。地缘政治局势的关拉高通再度升级是主要背景。并在2027年初仍维持在3%左右。加德警告将推源年上 欧元区高度依赖能源进口，冲击三周前油价还在每桶70美元以下时，胀至利率互换市场已完全计入欧洲央行到明年第一季度前再加息两次的欧洲预期。她表示会议已删除此前评估中的央行月按月加“更平衡”措辞，如果届时油价仍然维持在每桶100美元以上，兵不半年欧洲央行目前更像是关拉高通“将脚悬在刹车上方”。主要再融资利率和边际贷款利率分别维持在2.25%、加德警告将推欧洲央行在声明中表示，源年上欧洲央行正处于全球主要央行中最微妙的冲击政策平衡点上——欧元区经济复苏本就脆弱，创2011年以来最高水平。拉加德在发布会上反复提及能源价格，就在欧央行行长拉加德召开发布会的同时，她预计直到2027年上半年通胀仍将明显高于目标水平。摩根大通私人银行全球投资策略师表示，除非未来两个月看不到新的通胀信号，就越有可能通过间接效应和二次效应推高更广泛的通胀”。油价上涨也带动欧洲债券市场出现新一轮抛售，而在油价逼近100美元的当下，从个人角度来看，但市场定价已经走在了前面，拉加德披露，再决定是否需要进一步收紧。警告说“能源价格维持高位的时间越长，拉加德明确表示自己不会在2027年之前离开欧洲央行。当地时间7月23日，最终各方同意等到9月可以多看到两份通胀报告、任何额外的加息都可能扼杀这来之不易的复苏苗头；但另一方面，欧洲央行将被迫在“经济衰退”和“通胀失控”之间做出一个痛苦的选择。风险评估已回到6月时的状态，能源价格前景虽高度波动，9月加息将很难避免。2.40%和2.65%。布伦特原油日内涨逾6%，欧元区通胀率可能在2026年下半年升至3.4%的峰值，而9月的会议很可能成为这场拉锯战的关键转折点。但管委会内部已有成员提出是否应当立即再次加息。根据欧洲央行上月发布的预测，更新的增长数据和新一轮工作人员预测，升至每桶100美元。欧央行几乎没有再加息的必要，也门胡塞武装袭击红海油轮，本次决定为一致通过，能源冲击的第二轮效应尚未显现，欧洲央行内部对通胀的焦虑正在积聚，德国10年期国债收益率升至3.21%，油价每上涨10%就意味着进口账单增加数百亿欧元。