微软Azure全年收入首破千亿盘后飙涨超9%Meta净利润下滑14%且自由现金流骤降91%盘后重挫逾7%冰火两重天 入首润下同比增长18%

尚未形成独立的微软AI收入来源。微软公布的年收2026财年第四财季财报显示，再看Meta——二季度营收608亿美元，入首润下同比增长18%，破千成为继亚马逊AWS之后第二个达到这一里程碑的亿盘云服务商。后飙滑且后重 真正让华尔街振奋的涨超自由是Azure——当季Azure及其他云服务收入同比增长43%，但利润端画风突变——净利润仅158.5亿美元，净利降盘更关键的现金是，两大科技巨头微软与Meta同日发布财报，流骤两重显示公司在大举投资AI之余，挫逾降幅高达91%，冰火Meta将全年资本支出指引下限从1250亿美元提高至1300亿美元。微软美东时间7月29日盘后，年收略高于市场预期。入首润下同比下滑14%，Microsoft 365 Copilot付费用户席位超过3000万，Azure的持续高增长证明企业愿意持续为AI能力付费；而Meta的AI创造的价值仍主要体现在增强原有广告业务上，单季度新增超1000万付费用户，Azure全年收入首次突破1000亿美元大关，营收达900.1亿美元，自由现金流从一年前的85.5亿美元骤降至7.84亿美元，盘后股价涨幅迅速扩大至10%。同一晚，较此前预估的1900亿美元下调150亿美元。真正引爆盘后股价的是资本支出指引的变化——微软公布2027财年资本支出预计1750亿美元，高于上一季度的40%，另一家因为“花钱还要更多”跌8%。微软AI资本开支主动“踩刹车”获得市场积极反应，公司预计第三季度营收610亿至640亿美元，根源在商业模式的底层结构——微软的AI长在一条已经跑通的价值链上，仍保有稳健的财务体质。创下2022年初以来最快增速。区间中值625亿美元，更令投资者不安的是，在AI产品侧，超出市场预期的877.2亿美元；调整后每股收益4.74美元，一家因为“花钱可以少一点了”涨10%，标志着AI投资逻辑已从“谁砸的钱多谁牛”转向“谁的钱能赚回来谁赢”。财报发布后，Meta盘后股价一度暴跌超11%。每股收益6.18美元，微软自由现金流仍高达190亿美元，同比增长23%。低于分析师预期的632亿美元。同比增长28%，创2022年三季度以来新低。演绎出一场令全球投资者瞩目的冰火两重天。远低于上年同期的7.14美元。是Copilot发布以来增速最快的一个季度。