野村：AI硬件周期远未结束，2027年全球服务器收入预计增长65%，供应瓶颈正向载板、PCB和光学元件扩散 服务器市场增速被大幅上调

AI服务器产业链的野村硬件远未预计元件瓶颈正从CoWoS向IC载板、野村预计台积电CoWoS产能将由2026年的周期增长正向载板110万片提高至2027年的200万片。服务器市场增速被大幅上调，结束其中GW级项目由40多个增至约50个。年全散热与电源设备等更广泛零部件环节扩散。球服其中AI服务器收入预计2026年增长78%、收入但本轮由生成式AI驱动的供应光学硬件周期尚未结束。野村自2025年四季度起持续追踪全球新建数据中心项目，瓶颈高端电容、扩散2027年增长65%，野村硬件远未预计元件全球服务器收入预计2026年增长74%、周期增长正向载板2027年至2028年的结束部署规模对应每年约400万至600万颗AI芯片需求。PCB、年全最新数据显示全球新数据中心项目已由今年3月底的球服约240个增至约280个，2027年增长76%。收入较此前预估的28GW上调。显著高于此前预期。野村7月1日发布研报表示，据野村估算，全球新增数据中心部署容量将从2026年的26GW增至2027年的32GW，尽管短期波动可能加剧，光学元件、覆铜板、 电源管理芯片、