欧洲央行7月按兵不动但9月加息大门未关油价重返100美元推高加息预期拉加德警告能源冲击持续至2027年

欧洲央行在声明中表示,欧洲能源价格前景仍高度波动,目前已明显高于中东冲突发生前的水平。拉加德表示,央行月按月加元推当前政策利率将“暂时”保持不变,但美伊停火局面破裂后大宗商品市场出现“严重变化”,能源冲击对通胀的全部影响尚未显现。如果届时油价仍然维持在每桶100美元以上,息大息预欧洲央行将被迫在“经济衰退”和“通胀失控”之间做出一个痛苦的选择。当地时间7月23日,关油高加欧洲央行宣布维持三大关键利率不变——存款便利利率、根据欧洲央行上月发布的价重加德警告预测,欧元区通胀率可能在2026年下半年升至3.4%的峰值,并在2027年初仍维持在3%左右。三周前油价还在每桶70美元以下时,返美欧央行几乎没有再加息的必要,而在油价逼近100美元的当下,除非未来两个月看不到新的通胀信号,9月加息将很难避免。她预计直到2027年上半年,期拉通胀仍将明显高于目标水平。荷兰国际集团在会后报告中认为,冲击持续拉加德的表态已经是一家主要央行在不做预先承诺的前提下所能达到的极限。这是至年欧洲央行在6月近三年来首次加息25个基点后的首次按兵不动。欧洲 主要再融资利率和边际贷款利率分别保持在2.25%、央行月按月加元推就在拉加德召开发布会的息大息预同时,也门胡塞武装袭击红海油轮,布伦特原油日内涨逾6%至每桶100美元。2.40%和2.65%,关油高加符合市场普遍预期。拉加德在发布会上反复提及能源价格,价重加德警告警告说“能源价格维持高位的时间越长,就越有可能通过间接效应和二次效应推高更广泛的通胀”。在油价逼近100美元的返美当下,9月加息恐将难以避免。能源冲击的第二轮效应尚未显现,但市场定价已经走在了前面。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示,此次利率决议获得央行管理委员会一致通过,但部分委员提出,鉴于国际油价再度大幅上涨,是否应当考虑进一步加息。从个人角度来看,欧洲央行正处于全球主要央行中最微妙的政策平衡点上——欧元区经济复苏本就脆弱,任何额外的加息都可能扼杀这来之不易的复苏苗头;但另一方面,欧元区高度依赖能源进口,油价每上涨10%就意味着进口账单增加数百亿欧元。利率互换市场已完全计入欧洲央行到2027年第一季度前再加息两次的预期。拉加德当天还表示,目前尚未看到企业因能源价格上涨而面临更高的工资要求,而这正是决策者最担心的二次效应的传导链条。该机构注意到两个关键变化:拉加德不再称通胀与增长的风险“更为平衡”,转而强调通胀的上行风险和增长的下行风险,这是一次明确的鹰派转向。