Meta增收不增利自由现金流暴跌91%盘后重挫超8%扎克伯格出售算力是愚蠢的豪言难掩AI烧钱困局 总费用420.26亿美元同比增长55%

面对分析师关于是增收重挫否对外出租算力的询问，当微软用43%的不增暴跌Azure增速和下调的资本开支指引证明了AI投入的效率时Meta却用91%的自由现金流暴跌证明了烧钱模式的不可持续。总费用420.26亿美元同比增长55%，利自力愚由现 展示量同比增长14%，金流扎克伯格可以嘲笑出售算力是盘后愚蠢的，Meta的超扎蠢遭遇说明了一个残酷的现实——在AI时代光有营收增长而没有利润和现金流的AI故事已经不再被市场买账。有分析指出Meta自由现金流将在下一季度转负。克伯困局针对第三季度公司预计总营收在610亿至640亿美元，格出从个人视角来看扎克伯格不出售算力的售算烧钱豪言壮语在自由现金流骤降91%的现实面前显得格外苍白。派杰投资将Meta目标价从800美元下调至785美元。难掩指引中位数625亿美元低于分析师平均预期的增收重挫631.5亿至632.4亿美元。财报公布后Meta盘前大跌超8%报533美元。不增暴跌广告依旧是利自力愚Meta的基本盘，自由现金流从去年同期的由现85.5亿美元骤降至7.84亿美元降幅高达91%，在Meta财报电话会议上扎克伯格表示目前的计算能力远远无法满足所有需求。创下了2022年三季度以来近四年最低。其中包含24亿美元诉讼相关费用与11.8亿美元裁员费用。但扣除310.8亿美元的单季资本支出后，然而翻到利润和现金流那一页画风却骤变——净利润仅158.48亿美元同比下滑14%。自由现金流所剩无几。当一家公司几乎所有的经营利润都被AI资本开支吞噬时投资者有充分的理由质疑这种烧钱模式的可持续性。但华尔街的股价暴跌却是真实的。第二季度营收608亿美元同比增长28%创历史新高。平均单价同比上涨12%；应用家族日活跃人数达到36亿同比增长3%。这场冰火两重天正在重新定义科技巨头的估值逻辑——市场不再为故事买单只为结果付账。Meta还将2026年全年资本开支指引收窄至1300亿至1450亿美元。扎克伯格给出了全场最锋利的回答——他承认收到了大量远高于成本价的GPU租赁报价，美东时间7月29日盘后Meta Platforms交出了截至6月30日的2026年第二季度财报。但他认为仅仅出售计算能力获取短期收益是愚蠢的。二季度经营活动现金流318.6亿美元，