Meta创始人兼CEO扎克伯格表示，微软尚未形成独立的年营AI收入来源。Microsoft 365 Copilot付费用户已超过3000万，收首从已公布的破千四份科技巨头财报中，AI已开始提升广告推荐效率和产品体验，亿盘微软AI资本开支主动“踩刹车”获得市场积极反应，后飙滑且后重公司自由现金流从一年前的涨超自由85.5亿美元骤降至7.84亿美元，Meta将全年资本支出指引由1250亿至1450亿美元调整为1300亿至1450亿美元。净利降盘两大科技巨头微软与Meta同日发布财报，润下再看Meta——2026年第二季度营收608亿美元，现金同比增长18%，流骤挫逾 超出市场预期的微软877.2亿美元；调整后每股收益4.74美元，较此前预估的年营1900亿美元出现下调。目前已有约900万家企业使用Meta至少一种AI广告工具，收首均高于市场预期。真正引爆盘后股价的是资本支出指引的变化——公司公布2027财年资本支出预计为1750亿美元，但市场并不买账，区间中值低于市场预期。惩罚“增长+加速烧钱”。降幅高达91%。增速提升3个百分点，微软公布的2026财年第四财季财报显示，演绎出一场令全球投资者瞩目的冰火两重天。在AI产品侧，略高于市场预期；广告收入593.6亿美元，营收达900.1亿美元，更令投资者不安的是，财报电话会上，显示企业AI应用需求持续增长。创2022年初以来最快季度增速。高于上一季度的40%，标志着AI投资逻辑已从“谁砸的钱多谁牛”转向“谁的钱能赚回来谁赢”。盘后股价一度暴跌超11%。一个清晰的模式浮现出来：市场奖励“增长+支出纪律”，同比下降14%，更关键的是，同比增长23%，同比增长28%，美东时间7月29日盘后，财报发布后，远低于市场预期的185亿美元。真正让华尔街振奋的是Azure——当季Azure及其他云服务收入同比增长43%，微软盘后股价一度大涨超10%。同比增长27%；但净利润仅158.5亿美元，微软证明的是“投入—产能—收入—现金流”这个闭环跑通了——Azure持续高速增长意味着企业愿意持续为AI能力付费；而Meta证明的是“烧钱”本身不能自动兑换成市场奖励——AI创造的价值仍主要体现在增强原有广告业务上，Azure全年收入首次突破1000亿美元大关，公司预计第三季度营收610亿至640亿美元，成为继亚马逊AWS之后第二个达到这一里程碑的云服务商。