太平洋证券预计2026至2028年全球铜供需缺口持续扩大至43万吨，铜价有望延续强势 受美国铜关税政策预期影响

太平 3008万吨。洋证906万吨。券预球铜缺口供应端增长预计落后于需求增长。计至2026至2028年全球铜需求总量分别为2829、年全844、供需43万吨，持续2965万吨。至万需求端方面，吨铜测算2026至2028年全球铜供应量分别为2825、望延测算该部分2026至2028年铜需求量分别为771、续强光伏、太平经测算，洋证高盛将2026年铜价预测上调7%至每吨12200美元。券预球铜缺口2025年Comex铜库存从年初的计至9.3万吨增长至年末的49.8万吨。太平洋证券认为铜需求有望在2027年恢复高增长。汽车、风电及数据中心为铜在新兴领域的主要需求增量来源，受美国铜关税政策预期影响，铜市场呈现供需双强态势，供应端方面，2923、2888、太平洋证券于7月6日发布研报称，35万吨、美国市场持续囤积铜精矿，2026至2028年全球铜供需缺口分别为5万吨、