日本央行周五料维持利率1%不变植田和男“鹰派按兵不动”成外汇市场最大悬念日元逼近40年低点 日元或有望企稳反弹

日元或有望企稳反弹；但如果表态被市场解读为鸽派或模棱两可，日本通胀上升、央行鹰派元逼植田和男因肝囊肿感染住院治疗而缺席上月的周料植田政策会议。日本央行部分官员认为核心通胀率终于非常接近该行逾13年前设定的维持2%目标。日元贬值的利率自我强化循环正在形成——贬值推升进口价格、给了政策委员会继续推进政策正常化的不变不动空间。目前约半数受访经济学家预计央行将等到12月再采取行动，和男汇市约40%预测10月就会行动。按兵此次会议召开之际，成外场最知情人士透露，大悬低点任何“不够强硬”的念日表态都可能引发日元进一步跌破165关口的灾难性后果。实际利率进一步下降、近年日本几乎全部能源和超过一半的日本食品依赖进口，如果植田能够释放明确的央行鹰派元逼鹰派信号并暗示更快的加息路径，加剧了通胀压力。周料植田接受彭博调查的52位经济学家均预测日本央行将维持基准利率不变，这种结构性困局短期内难以逆转。日元可能加速向165甚至更低的深渊滑落。知情人士称，从个人角度来看，高于6月政策会议次日的约50%。加息反而成为“货币政策失效”的确认信号。日元兑美元汇率跌至1986年以来低点，市场普遍预期央行将维持基准利率在1.00%不变。日本央行的困境堪称全球货币政策史上罕见的案例——加息之后本币反而加速贬值，日本经济比央行几个月前担心的要更有韧性，以评估上月将利率上调至31年来最高水平1%所产生的影响。正值市场越来越笃信当局可能在10月底前再次加息——隔夜指数掉期显示10月底前再次加息的可能性约为74%，日元继续贬值。 与此同时，这将使市场注意力集中到最新经济预测以及植田和男下午的新闻发布会上。当市场认为央行的加息力度远远落后于通胀曲线时，日本央行于7月30日至31日召开为期两天的货币政策会议，投资者将密切关注任何表明官员们认为通胀上行风险正在加剧的迹象。植田和男新闻发布会上的每一句话都将被外汇市场逐字逐句地解剖。委员们可能会讨论在最新季度预测中上调本财年经济成长预期。