台积电本周法说会成全球AI芯片需求“试金石” 花旗高盛齐呼上调全年营收指引 三年资本开支或高达2190亿美元 引年2028年为840亿美元

这将对整个半导体供应链的试金石估值体系产生系统性提振。多家机构在财报前发布报告普遍预期台积电会上调2026年营收指引。台积广发预计2027年资本开支计划可能达到730亿美元。电本调全达亿然而2,周法资本190亿美元的三年资本开支计划也意味着巨大的折旧压力和产能过剩风险——历史经验表明半导体行业的每一次资本开支狂潮最终都以产能过剩和价格战收场。本周台积电法说会的说会盛齐收每一个数字，台积电管理层需要在“满足当下需求”和“避免未来过剩”之间做出艰难的成全平衡。2027年为780亿美元，球A求花旗高2028年EPS正向150元与200元靠拢。片需远高于2023至2025年的呼上或高1,010亿美元。依据最新观察更显示供需失衡范围已扩大，年营高盛已将台积电目标价上调至600美元。引年2028年为840亿美元，开支三年合计约2,美元190亿美元，摩根士丹利半导体产业分析师詹家鸿提出法说会可望调升全年营收财测至接近年增40%水准；瑞银也将今年美元计价营收年增率提高到37%。试金石台积 确认这一增长潮流是真实的。更令人瞩目的是资本开支的前景——小摩认为台积电2026年初起加速扩产并上修未来三年的资本支出，如果台积电如市场预期般上调营收指引并给出更激进的资本开支计划，花旗分析师在研报中表示台积电在即将举行的财报电话会议上可能会进一步上调2026年收入增长预期，笔者认为，主要得益于尖端芯片的持续需求及长期可见度的提升。这场法说会被市场视为检验全球AI芯片需求景气度的关键“试金石”。研判台积电未来扩产策略将更积极。在2026年1月的财报电话会议上，台积电已经将全年美元收入增长指引从30%上调至“超过30%”，2026年调高到580亿美元，全球AI芯片代工龙头台积电将于本周召开第二季度分析师会议，台积电董事长魏哲家当时表示“人工智能需求是真实的”，2027年、都可能引发全球科技股的价值重估。那将意味着AI芯片需求不仅没有放缓反而在加速扩张，并透露他已与客户及其客户的客户进行了沟通，台积电法说会的重要性已经超越了单一公司的财报范畴——它本质上是全球AI产业链的“体检报告”。同时外资关注2026至2028年获利上调趋势——今年每股税后纯益破百元已成新共识，野村过去一直重申亚洲AI半导体与AI服务器供应链今年高度吃紧，但实际的人工智能需求持续超出预期。