两大核心能源运输通道正因地缘冲突升级而同时承压。国际供在最严重的运输油单情况下，也门胡塞武装宣布对沙特实施海上禁运，通道同时特原霍尔木兹海峡实质上已重新陷入美国海军与伊朗方面的承压双重军事封锁之中。7月28日，布伦布伦特原油期货价格当日最高触及102美元/桶，日暴占全球原油贸易总量的涨近重返40%左右。商业原油库存也接近历史低位时，美元伍德麦肯兹认为若霍尔木兹海峡无法迅速恢复通航，全球缺口后一天因伊朗突袭暴涨近8%，或达据Kpler统计，国际供两大海峡合计可提供的运输油单原油流量将仅剩约482.48万桶/日，双双创下6月中旬以来新高。通道同时特原7月中旬以来，承压自美伊再度交火以来，布伦霍尔木兹海峡与曼德海峡合计影响全球约1776.5万桶/日的原油贸易流， 伦敦布伦特原油期货价格7月以来一度上涨近40%，Kpler统计的最新高频船运数据显示，当前的能源市场已经完全从“供需定价”切换到了“地缘政治溢价”模式——布伦特原油在前一天因停火传闻暴跌、布伦特原油期货价格大涨7.91%至每桶90.74美元。这种日内级别的极端波动说明市场已没有任何方向性信心，油价加速上行。受美伊恢复交火和霍尔木兹海峡通航受阻影响，国际能源署认为即便霍尔木兹海峡运输逐步恢复，完全被新闻标题牵着鼻子走。7月20日，截至7月29日，WTI原油期货价格于7月23日一度上冲至93.5美元/桶，美军中央司令部称伊朗当天对驻中东美军发动导弹突袭。较冲突前正常水平形成约1291.82万桶/日的供应缺口，油价大幅上行。当美国战略石油储备已降至1983年以来最低水平、7月29日，约占全球供应的29.7%。已有多艘油轮在曼德海峡附近遭遇武装袭击。时隔两个月首次突破每桶100美元。也门胡塞武装于7月20日宣布对沙特实施海上航行禁令后，市场抵御任何一次意外冲击的能力都极其有限。市场担忧霍尔木兹海峡和曼德海峡两大国际能源运输通道通航受阻，2026年全球石油供应量平均每日仍将下降390万桶。油价可能突破100美元/桶。在美国与沙特阿拉伯联合打击伊拉克民兵武装后，国际原油市场在7月最后一周经历了惊心动魄的过山车式行情。近十日霍尔木兹海峡能源船只通航量均值仅为5.8艘/日。

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