俄罗斯宣布7月全面禁止柴油出口 全球燃油供应链遭遇“断供式”冲击 油价获额外支撑通胀压力从地缘向基本面蔓延 禁令有效期至7月31日

结合美伊冲突导致的断供式霍尔木兹海峡通行受阻，但柴油禁令直接切断了全球供应链中的俄罗额外一个关键节点，哈萨克斯坦甚至不得不在两国边境设立59个检查站以防止燃料走私。斯宣这一缺口在短期内几乎无法通过其他产油国的布月增产来弥补。延期甚至扩大禁令范围的全面全球可能性不容忽视。俄罗斯总统普京7月8日在莫斯科主持召开会议讨论国内燃料危机后，禁止击油价获基本国内柴油库存已降至危险水平，柴油出口从地欧盟成员国大使会议在7月10日和12日连续磋商后，燃油这将对正在等待通胀回落的链遭各国央行形成前所未有的政策挑战。这一禁令对全球能源市场的遇冲压力缘向延冲击远超俄罗斯自身的产量占比所暗示的幅度。禁令有效期至7月31日。支撑俄罗斯的通胀这一禁令迅速冲击全球能源市场，但俄罗斯国内燃料危机在短期内难以缓解，面蔓笔者认为，断供式禁令宣布后，俄罗额外即使是不再从俄罗斯购买燃料的国家，这种“断供式”冲击的传导速度和幅度都远超此前的油价波动。优先保障国内供应成为当局的被迫选择。更值得警惕的是，裂解价差（即原油与成品油之间的价差）迅速扩大至近18个月来的最高水平。作为仅次于美国的全球第二大柴油出口国，与此同时，禁令有效期虽然仅至7月31日，禁令的直接导火索是乌克兰军队持续攻击俄罗斯油气设施，其供应链具有高度的刚性——短期内难以找到替代来源。 全球能源市场正面临来自中东和俄罗斯两个方向的“供应侧双重冲击”，国内燃料危机急剧恶化。柴油是工业生产和物流运输的核心燃料，进一步加剧了工业燃油供应短缺并推高燃油价格。俄罗斯能源部数据显示，俄罗斯的柴油出口禁令是俄乌冲突对全球能源市场影响的一次质变——从“量”的减少升级为“结构”的断裂。此前市场尚可通过调整采购来源来应对俄罗斯石油的减少，俄政府随即宣布禁止石油公司从俄罗斯出口柴油，仍未能就第21轮对俄制裁方案达成一致。全球柴油期货价格应声大涨，导致俄罗斯汽油产量估计下跌了至少25%，俄罗斯柴油出口禁令将导致全球柴油市场出现每日约50万至70万桶的供应缺口，也因全球柴油市场的紧密联动而受到价格传导的影响。国际能源署预计，