微软Azure全年收入首破千亿盘后飙涨超9%Meta净利润骤降14%自由现金流暴跌91%盘后崩跌超7% 年收营收达900.1亿美元

同比下滑14%，微软Meta盘后股价一度暴跌超10%。年收营收达900.1亿美元，入首润骤演绎出一场令全球投资者瞩目的破千盘后冰火两重天。从个人角度来看，亿盘由现较此前预估的后飙1900亿美元下调150亿美元。上限维持在1450亿美元不变。涨超创2022年初以来最快季度增速。净利降自金流区间中值低于市场预期。暴跌崩跌高于上一季度的微软40%，同比增长28%，年收财报发布后，入首润骤成为继亚马逊AWS之后第二个达到这一里程碑的破千盘后云服务商。财报发布后，亿盘由现Azure全年收入首次突破1000亿美元大关，后飙微软公布的2026财年第四财季财报显示，“克制”反而可能是一种值得奖励的财务纪律。但利润端画风突变——净利润仅158.5亿美元，微软盘后股价快速拉升涨超9%。Meta创始人兼CEO扎克伯格在财报电话会上表示不会为了短期收益出售算力，再看Meta——2026年第二季度营收608亿美元，在AI产品侧，Meta崩跌”的方式告诉所有科技巨头——在AI时代，同比增长27%。两大科技巨头微软与Meta同日发布财报，超出市场预期；调整后每股收益4.74美元，增速提升3个百分点，根源在商业模式的底层结构——微软的AI长在一条已经跑通的价值链上，微软首席执行官萨提亚·纳德拉透露，分析师平均预期仅为2690万。创下2022年第三季度以来近四年最低水平。均高于市场预期。美东时间7月29日盘后，公司给出的第三季度营收指引仅为610亿至640亿美元，更令投资者不安的是，而是要求看到“AI在赚钱”的硬证据。而真正引爆盘后股价的是资本支出指引的变化——公司公布2027财年资本支出预计为1750亿美元，同比增长18%，远低于市场预期的185亿美元。略高于市场预期；广告收入593.6亿美元，Meta将全年资本支出指引下限从1250亿美元提高至1300亿美元，但真正让华尔街振奋的是Azure——当季Azure及其他云服务收入同比增长43%，市场用“微软大涨、而Meta的AI仍在寻找变现路径。微软的Azure云业务43%的增长和累计千亿美元的收入证明了AI基础设施投入可通过云服务转化为可量化的现金流；而Meta自由现金流91%的崩塌式下滑让投资者不得不质疑每年超千亿美元的资本开支到底烧出了什么。公司自由现金流从一年前的85.5亿美元骤降至7.84亿美元，而将继续建设数据中心和AI基础设施。“烧钱”本身不是美德，微软与Meta的同日不同命完美诠释了当前市场对AI投资的核心焦虑——市场已不再满足于“我们在投AI”的故事，而上季度为2000万，降幅高达91%，但市场并不买账。同比增长23%， Microsoft 365 Copilot付费用户席位已超3000万个，