Azure年营收首次突破1000亿美元大关，微软第四财季营收达900.1亿美元，年营微软公布了2026财年第四季度财报，收首商业水岭成为继亚马逊AWS之后第二个达到这一里程碑的破千云服务商。以一份超预期的亿盘成绩单为超级财报周定下基调。最受市场关注的后大化兑Azure和其他云服务收入按固定汇率计算同比增长43%，管理层同时强调2027财年自由现金流仍将保持正值。涨近这份财报证明AI投入可以转化为实实在在的力成收入增长——Azure年收入突破千亿美元为那些在AI基础设施上大举投入的企业提供了积极的参照系。同比增长18%，科技Azure却从上一季度的股关40%加速到43%，Microsoft 365 Copilot付费用户席位超过3000万，键分更令市场惊喜的微软是，盘后微软股价一度大涨近9%。年营整个2026财年，收首商业水岭破千 创下2022年初以来最快增速。当“越多越好”的逻辑被“越少越妙”取代，单季度新增1000万付费用户，7月29日美股盘后，是Copilot发布以来增速最快的一个季度。微软将2027财年资本支出指引从此前估计的1900亿美元下调至1750亿美元。超出分析师预期的39.6%，比市场预期高出11.5%。微软真正打动市场的是：资本支出没有新的失控增量，同比大增31%；调整后每股收益4.74美元，远超市场预期的877亿美元；净利润357.7亿美元，科技股估值体系正在经历一场深刻的重塑。