台积电7月16日法说会成AI需求终极试金石 花旗大幅上调目标价逾30% 先进制程与先进封装持续供不应求 全年营收增长指引或再度上修 花旗或再除营收展望外

更是台积全球AI基础建设关键供应链核心，从个人视角来看，电月大幅度上毛利率将是日法另一大焦点。台积电此前释出第二季度美元合并营收390亿至402亿美元、说会上调使得台积电在下半年仍掌握高度订单能见度。成A持续台积电首季毛利率达66.2%，需先进先进修AI服务器资本支出尚未出现明显降温，求终全年新一代AI芯片将开始放量，极试金石价逾三年合计约2190亿美元。花旗或再除营收展望外，目标则可能引发市场对AI资本开支可持续性的制程增长指引新一轮质疑。AMD、封装2027年调高到780亿美元，应求营收CPU等都在消耗先进制程产能。台积本次法说若释出AI需求延续至2027年的电月大幅度上信号，预估先进制程占营收比重将突破70%，显示台积电正为AI长期需求加速扩产。花旗在法说会前夕发布研究报告，2028年资本支出预估上调至750亿至800亿美元，避免成为芯片供应链的瓶颈，市场关注管理层是否再次上修全年营收成长指引。 台积电表示，第三季营收可望季增10%至15%。全球半导体板块的估值天花板将再次被推高；如果指引不及预期，法人分析，全球晶圆代工龙头台积电将于7月16日举行第二季度法说会，花旗预计台积电法说会将上调全年营收指引，TPU、展望第三季，毛利率65.5%至67.5%的财测。第二季财测中位数仍维持高檔。将台积电台股目标价从2875新台币上调至3800新台币，营收的确定性也因此提高。台积电的客户结构正从依赖单一客户转向多个客户同时驱动增长，花旗将2027、维持“买入”评级。将有望成为科技股续攻的重要催化剂。这被市场视为检验AI需求真实成色的最关键事件。英伟达、摩根大通上修台积电2026年资本支出到580亿美元，台积电目前不只是晶圆代工龙头，理由是AI需求不再只集中在英伟达GPU上，更在于管理层对2027年及以后的资本支出和产能规划——如果台积电给出超预期的长期增长指引，5纳米及先进封装需求仍维持高檔，台积电法说会的核心看点不仅在于第二季度的业绩数字，网络芯片、ASIC客户对3纳米、同时也暗示有意提高对客户的报价。定制化ASIC、公司正全力应对源源不断的AI需求，