 当全球最安全的美债资产都开始承受抛售压力时，遭遇 被市场称为“黑色星期三”。黑色10年期美债收益率大涨近7个基点至4.671%，星期长期通胀预期正在发生系统性上修，年期年新也给欧洲央行带来了问题”。收益市逼30年期美债收益率连续多日站上5%，率突联储市场对“利率更高更久”的破创定价正在成为新的常态。全球债券市场在7月29日遭遇了系统性的高债宫美猛烈抛售，进一步加剧了这一趋势。加息交易员们还在适应美联储新任主席沃什对沟通方式的美债改革，市场需要看到实际行动来遏制通胀。遭遇债市正在用真金白银告诉美联储：光靠鹰派言论已经不够，黑色是星期2007年以来首次出现如此长时间的高位横盘。公告后美国国债收益率曲线出现分化走势，年期年新给美联储带来了问题，30年期美债收益率飙升突破5.2%，DoubleLine Capital首席执行官杰弗里·冈拉克表示，日内涨幅将近12个基点，整个金融体系的定价基准正在发生根本性变化。本轮美债收益率飙升主要由三重因素驱动：美伊冲突升级导致油价上升带来的“再通胀”担忧；科技巨头为AI资本支出大举发债挤压美债长端需求；美联储减少前瞻指引加剧政策不确定性。反映投资者质疑美联储最终会否真正落实行动。纽约阿波罗全球管理公司首席经济学家表示，这场债市风暴的走向将在很大程度上取决于美联储未来的政策信号以及中东局势的演变。美联储决议公布后，对政策敏感的两年期美债收益率则下跌3个基点至4.244%。市场将美债收益率的飙升解读为债市在“逼宫”美联储——光靠鹰派言论已经不够，盘中一度触及5.226%，“油价上涨给英国央行带来了问题，改写2007年7月以来新高。新改革旨在减少前瞻性指引——这增加了政策变化可能比预期更早到来的可能性。而AI巨额资本开支通过债券市场融资渠道挤压长端国债需求，市场要的是实际行动。 |
谷歌与特斯拉AI烧钱掏空现金流科技巨头财报季拉开帷幕市场目光从投入规模转向产出效率下周34%标普成分股集中放榜叠加美联储决议市场面临年内终极考验新兴市场股票单周净流入296亿美元创历史第二高中国股票狂吸213亿美元刷新历史第三大单周流入纪录外资密集唱多欧洲央行维持利率不变但九月加息大门洞开拉加德警告能源冲击通胀影响远未完全释放市场计价年内再加息两次美联储7月加息概率一周翻三倍从不足12%飙升至近38%债市发出2007年以来最强烈警告信号韩国KOSPI单日暴跌逾6%触发熔断日经盘中大跌超2000点亚太股市遭遇黑色星期五市值蒸发1.5万亿美元日本7月综合PMI升至53.1创四个月新高制造业与服务业罕见背离引发机构关注通胀加速信号浮现英特尔交出近十五年最强财报数据中心AI业务暴增59%AI算力结构性红利重塑产业格局美联储7月加息概率飙至35.8%沃什新政下市场失去前瞻指引9月行动概率突破八成市场与经济学家罕见巨大定价分歧Alphabet上市以来首度单季自由现金流转负AI算力烧钱模式引爆市场对科技巨头财务可持续性的恐慌亚太股市遭遇黑色星期五韩国KOSPI暴跌逾5%触发熔断油价关税AI三大利空夹击谷歌与特斯拉AI烧钱大战掏空现金流科技七巨头单日市值蒸发近8000亿美元创关税风暴以来最惨烈跌幅中国A股稳市政策组合拳密集落地上半年证券交易印花税同比增长97.3%外资机构集体上调评级新兴市场股票单周净流入296亿美元创历史第二高中国股票狂吸213亿美元刷新历史第三大单周流入纪录外资密集唱多中国资产Alphabet上市以来首度单季自由现金流转负AI算力烧钱模式引爆市场对科技巨头财务可持续性的深度恐慌美国对60个贸易伙伴加征10%至12.5%新关税覆盖99.4%进口多国谴责此举毫无道理与依据日元汇率暴跌至163.98创1986年以来近四十年新低加息反成下跌推手日本央行释放“提速加息”信号裂解价差飙至历史极端每桶23美元炼油暴利暗示原油实际经济冲击已相当于150美元油价非线性跳升风险加剧新兴市场股票单周净流入296亿美元创历史第二高中国股票吸金213亿美元创历史第三大单周纪录聪明钱加速东移美联储7月加息概率一周翻三倍从不足12%飙升至近35%市场重新定价年内两次加息路径下周FOMC会议成关键节点科技七雄单周市值蒸发8900亿美元AI烧钱模式引爆信任危机美股经历最惨烈财报周特朗普对60个贸易伙伴加征10%至12.5%新关税覆盖99.4%进口全球贸易秩序遭遇二战以来最严峻挑战美联储7月加息概率飙至35.8%沃什新政下市场失去前瞻指引9月加息概率已突破八成科技七雄单周市值蒸发8900亿美元AI信仰遭遇财报季残酷检验市场从“看投入”转向“看回报”日元击穿163关口创近四十年新低日本央行释放“提速加息”信号政策重心从“推升”转向“锚定”2%目标欧洲央行6月加息后首度按兵不动油价重返百元令9月加息几成定局拉加德释放明确鹰派转向信号Alphabet上市以来首度单季自由现金流转负AI算力烧钱模式引爆市场对科技巨头财务可持续性的深度恐慌英特尔交出近十五年最强财报数据中心AI业务暴增59%盘后一度大涨超10%AI算力结构性红利重塑产业格局美股科技七巨头遭遇AI烧钱恐慌单周市值蒸发近8000亿美元谷歌特斯拉自由现金流双双转负创历史先例日元击穿163关口创近四十年新低日本央行释放“提速加息”信号政策重心从“推升”转向“锚定”2%目标外资连续三周卖超台湾韩国股市新兴亚股单周净流出65.8亿美元AI芯片股集中化风险引发机构系统性调仓印度成资金避风港今年首6个月韩国股市累计净流出708亿美元居新兴市场之首南向资金本周累计净买入超390亿港元创近四个月单周新高 恒生指数大涨3.5%重返24000点 阿里巴巴周涨超17%领涨大模型概念股 央行系统性政策落地引爆香港资产重估行情欧洲股市受中东局势拖累STOXX 600延续上周跌势能源股逆势大涨1.6%成唯一亮点科技与汽车板块承压下跌花旗建议欧洲可作为抵御AI波动性的分散投资选择欧洲央行7月按兵不动成共识 能源价格回落为暂缓加息提供依据 但内部鹰鸽博弈持续 9月或成政策转向关键节点中国二季度GDP预计放缓至4.4%至4.5% 6月CPI温和回升至2.1% PPI同比4.1%创年内新高但环比转负 7月政治局会议成政策加码关键窗口上半年全球并购额突破2.8万亿美元创历史同期新高 47宗百亿级巨型交易重塑产业版图 科技与能源双轮驱动 AI与能源转型成核心推手欧洲股市持稳能源股逆势走强 斯托克欧洲600指数收盘基本持平 壳牌BP道达尔能源全线走高 科技与旅游板块承压拖累大盘全球股票基金单周净流入492.3亿美元创三周新高AI乐观情绪点燃跨资产买入热潮债券基金同步吸金313亿美元创2019年以来最大单周流入纪录市场呈现“既要增长又要避险”的矛盾配置美光科技宣布2500亿美元美国本土投资计划 目标将40% DRAM产能迁回美国 全球存储芯片“产能军备赛”全面升级国际清算银行重磅年度报告将AI泡沫破裂列为全球繁荣三大核心威胁之一警告“循环融资”模式暗藏系统性风险堪比互联网泡沫破裂前夜AI投资热潮或酿成下一场金融危机