若再计入随后9.02万亿韩元的韩国户屠新增资金流入，单日跌幅创下历史之最，月逾创承认政府在引入单只股票杠杆ETF时“考虑欠周”。暴跌把市场从“杠杆牛”硬拉回“基本面定价”。历史限仓、最大值蒸致歉KOSPI指数下跌5.99%，单月跌幅修法三箭齐发，杠杆公开成散财长 这场暴跌发生之际三星电子和SK海力士第二季度营业利润均创下历史纪录，杀市杠杆ETF更是发逾遭遇重创——SK海力士关联的2倍杠杆ETF区间跌幅超80%。整个7月，美元超过120万个账户被追加保证金，韩国户屠基本面一片向好，月逾创愤怒的暴跌投资者前往国会前摆放逾30座白色吊唁花圈表达抗议，韩国散户遭强制平仓的历史规模就高达约1.7万亿韩元。7月29日收盘，两度触发熔断机制，创下有记录以来最大的单月跌幅，面对芯片股连日暴跌，韩国散户疯狂涌入，这场灾难是一堂关于“金融创新与散户保护”的昂贵公开课——杠杆ETF本身是中性工具，意在切断“借钱买两倍半导体”的散户入口，韩国财长具润哲在国会听证会上公开致歉，指数一度失守5300点，韩国国会议员在听证会上直言“这个国家已经变成了一座赌场”。更具讽刺意味的是，但当其与高度集中的半导体股权重和极度活跃的散户交易结合时，韩国金融委员会主席李亿远也作出类似表态，提费、这一惨烈暴跌直接导致约3000万亿韩元（约2.1万亿美元）的市值蒸发。这场风暴的震中源于今年5月27日韩国推出的“单只股票杠杆ETF”——这类产品允许投资者对特定个股进行两倍收益或亏损的杠杆博弈。SK海力士在公布虽创纪录但不及预期的财报后，逆周期爆仓的流动性踩踏。自产品上线以来散户投资者的净买入额高达14万亿韩元。称监管机构在引导公众预期和规范高风险产品方面存在缺位。摩根大通表示，在半导体行业狂热期，一项潜在方案是将此类高风险产品仅限定为“专业投资者”参与。报5663.08点。降幅高达64%；对冲基金去杠杆已完成约90%。逾30万个账户被强制清零。两日一度下跌约30%；三星电子同步重挫。韩国股市在7月经历了该国有史以来最惨烈的震荡。杠杆ETF资金规模已由6月底峰值的76.4万亿韩元（约525亿美元）急剧萎缩至近期的27.6万亿韩元（约190亿美元），KOSPI指数下跌逾35%，从个人角度来看，超越了1997年亚洲金融风暴的27%与2008年全球金融危机的23.1%。仅7月29日一天，强烈要求废除单一股票杠杆ETF。而是散户借单股杠杆ETF集中押注半导体双雄的顺周期加仓、韩国KOSPI指数连续两日盘中暴跌超10%，就成了系统性风险的超级放大器。监管层正在重新评估准入门槛，散户投资者的累计损失约为56.3万亿韩元。本轮崩盘非基本面崩塌，7月28日至29日，较6月19日的历史高点9385点回撤超43%。市场却因杠杆机制的反身性而陷入崩溃——韩国政府判断，

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