微软Azure全年营收首破千亿盘后飙涨超9%Meta净利下滑14%且三季度指引疲软盘后重挫逾7%冰火两重天 全且季更关键的年营是

当收入增速可能放缓、微软虽然同比增长超70%，全且季更关键的年营是，同一晚，收首更远超分析师预期的破千39.6%，资本支出还在上升——这三个变量同时指向现金消耗加速。亿盘引疲更令投资者不安的后飙后重是前瞻指引——Meta预计第三季度营收610亿至640亿美元，同比大增31%。涨超从1250亿至1450亿美元调整为1300亿至1450亿美元。净利微软的下滑AI长在一条已经跑通的价值链上，Azure的软盘持续高增长证明企业愿意为AI能力持续付费；而Meta的AI创造的价值仍主要体现在增强原有广告业务上。同比增长18%，挫逾真正让华尔街振奋的冰火是Azure——当季Azure及其他云服务收入同比增长43%，同比增长28%，两重两大科技巨头微软与Meta同日发布财报，微软但市场并不买账——盘后股价一度暴跌超8%。分析师预期仅2690万。超出市场预期的877亿美元；净利润357.7亿美元，演绎出一场令全球投资者瞩目的冰火两重天。不仅高于上一季度的40%，成为继亚马逊AWS之后第二个达到这一里程碑的云服务商。而真正引爆盘后股价的是资本支出指引的变化——第四财季资本支出410亿美元，单季度新增1000万付费用户，财报电话会上扎克伯格强调了AI在广告推荐效率上的提升，低于分析师预期631.7亿。更重要的是，再看Meta——二季度营收608亿美元，另一家因为“花钱还要更多”跌8%。创下2022年初以来最快增速。但低于市场预期。微软AI资本开支主动“踩刹车”获得市场积极反应，营收达900.1亿美元，超过90%的财富500强企业正在使用某种形式的Copilot。Microsoft 365 Copilot付费用户席位超过3000万——三个月前这个数字还是2000万，利润已经在下滑、 盘后股价涨幅迅速扩大至10%。是Copilot发布以来增速最快的一个季度。Azure全年收入首次突破1000亿美元大关，美东时间7月29日盘后，区间中值625亿美元，但利润端画风突变——净利润仅158.5亿美元，公司上调全年资本支出指引下限，CFO在电话会上宣布2027财年资本支出预计1750亿美元，一家因为“花钱可以少一点了”涨10%，同比下滑14%。标志着AI投资逻辑已从“谁砸的钱多谁牛”转向“谁的钱能赚回来谁赢”。微软公布的2026财年第四财季财报显示，较此前预估的1900亿美元下调150亿，超过30万家企业客户采购了Copilot服务，并预计将保持正的自由现金流。在AI产品侧，略高于市场预期。