 市场已经进入了“叙事驱动”而非“基本面驱动”的业业预遇创阶段。导致软件采购受到挤压。绩暴件虹件巨这一业绩警报引发IBM股价开盘暴跌22%，雷单力硬两重英伟达涨4.06%。日暴IBM的跌创大跌暴跌和SK海力士的暴涨发生在同一天、纷纷优先采购相关硬件，年最更具体地说，算算传士A上演吸企 Salesforce、统软头遭同日天存储和内存等硬件领域，造性SK海力士ADR高达50%的毁灭海力溢价则是AI泡沫最典型的特征之一：当投资者愿意为同一项资产支付远超其内在价值的价格时，2026年7月14日，暴涨冰火反而加速了其传统业务的业业预遇创衰退。IBM的绩暴件虹件巨崩盘式暴跌是AI时代“创造性毁灭”的最典型案例。与IBM的雷单力硬两重惨状形成鲜明对比的是，部分客户正将资本开支转向服务器、存储设备及内存供应吃紧、暴跌的导火索是IBM发布的一份初步业绩声明——公司预计第二季度营收约为172亿美元，被IBM“点名”的芯片股迎来了集体狂欢——SK海力士ADR暴涨超27%，并导致整个软件板块遭遇抛售——微软、美股市场上演了一场堪称极致的冰火两重天行情。录得自20世纪80年代以来最大的单日盘中跌幅，收盘较韩国上市股票溢价超50%。如今正被自己曾经引以为豪的传统业务所拖累——客户预算向AI的转移非但没有给IBM带来新的增长点，百年科技巨头IBM股价单日暴跌25%，费城半导体指数涨超2%，客户因预期服务器、IBM首席执行官阿温德·克里希纳在致投资者公开信中直言，这家曾经代表美国科技实力的百年巨头，Workday和Intuit的开盘股价分别下跌3%至7%不等。受IBM拖累，导致多笔大型交易未能如期完成。道琼斯工业平均指数当日收盘基本持平。笔者认为，由同一个逻辑驱动，ServiceNow、价格上涨，远低于分析师平均预期的179亿美元。创下自1987年“黑色星期一”以来最大单日跌幅。资金正在以前所未有的速度从“AI losers”流向“AI winners”。 |
嘉实基金预计2027年半导体设备国产化率升至38% 三大主线明确半导体新周期机遇丹斯克银行预计美联储2026年12月和2027年3月加息两次 利率达4.00%-4.25%瑞银预计全球半导体行业2027年将达2.38万亿美元 存储芯片成核心驱动力TrendForce预估晶圆代工成熟制程涨价效应延伸至2027年 AI产能排挤加剧供应紧张OECD下调2026年全球经济增速至2.8% 若能源中断持续2027年或骤降至1.8%施罗德投资下调2027年全球GDP预测至2.6% 预计美联储2027年重拾宽松政策TrendForce预估晶圆代工成熟制程涨价效应延伸至2027年 AI产能排挤与大厂减产加剧供应紧张联想锚定2027年千亿营收目标 中国AI服务器市场有望突破4800亿元TrendForce：2027年HBM仍供不应求 涨价不可避免 HBF有望替代部分推理功能高盛预计2027年AI资本开支将达1.1万亿至1.4万亿美元 Token消耗量2030年激增24倍经合组织将2026年全球经济增速下调至2.8% 持续中断情境下2027年或骤降至1.8%摩根大通预测未来三年全球存储产业资本开支达4500亿美元 2027年DRAM市场供需维持紧张OECD预测2027年全球经济增速回升至3.1% 能源中断情境下或骤降至1.8%美银预计全球存储市场2027年突破1.2万亿美元 存储超级周期延续至2027年后美银预计全球存储市场2027年突破1.2万亿美元 存储超级周期延续至2027年后世界银行预计东亚与太平洋地区2026年增速放缓至4.2% 能源冲击成主要拖累瑞银：AI基建经济利润2027年将达1.4万亿美元 存储企业跃居价值创造前列美银预计全球存储市场2027年突破1.2万亿美元 存储超级周期延续至2027年后瑞银：代理式AI推动CPU需求提速 2027年主节点CPU占比将升至41%华泰证券预计2027年HBM持续供需短缺 AI芯片综合成本或上涨30%至50%瑞银预计AI基础设施经济利润2027年将达1.4万亿美元 半导体企业取代老牌巨头成价值创造王者沃顿论文警示AI需实现2.7倍生产力跃升 否则科技巨头面临破产风险摩根大通大幅上调2027年WFE市场增速至29% AI资本开支占现金流比升至94%TrendForce预估晶圆代工成熟制程涨价效应延伸至2027年 AI产能排挤加剧供应紧张摩根大通大幅上调2027年WFE市场增速至29% AI资本开支进入加速阶段国际机构集体下调2026年全球增长预期 中东冲突成核心原因2027年展望分化IMF预计2027年全球经济增长3.2% 人工智能每年贡献0.3至0.5个百分点沃顿论文警示AI需实现2.7倍生产力跃升才能避免科技巨头破产风险工银国际：全球正从存量博弈转向增量预期布局 AI算力成资本开支核心方向美银预计全球存储市场2027年突破1.2万亿美元 存储超级周期延续至2027年后美股走势严重分化道指周跌0.5%纳指涨1.74% 费半全周涨2.7%终结两连跌 标普500逼近历史高位 道指首登53000点后震荡回落A股7月13日遭遇黑色星期一沪指险守3900点逾4680只个股下跌存储芯片遭遇踩踏北向资金三日净卖出超120亿三菱日联金融集团市值跃居日本第一42万亿日元超越丰田与铠侠银行股时隔数十年首度称王日本央行五次加息至1%利率正常化红利全面兑现资金从“AI算力信仰”切换至“利率正常化与盈利确定性”中国央行明确继续实施适度宽松货币政策 万亿买断式逆回购精准对冲流动性压力韩国KOSPI指数7月13日崩跌8.95%触发年内第七次熔断 SK海力士暴跌15.37%创历史最大单日跌幅 杠杆ETF踩踏加剧恐慌性抛售 业绩“不够好”成暴跌导火索而非基本面恶化比特币与以太坊现货ETF结束连续八周资金外流录得2.82亿美元净流入贝莱德IBIT单周吸金2.92亿美元领涨但分析师警告反转尚需确认94.6亿美元流出与2.82亿美元流入的悬殊差距揭示机构信心重建仍需时日台积电7月16日法说会成全球AI产业风向标花旗大幅上调目标价至3800元今年EPS破百元成共识AI需求从GPU向外围芯片全面扩散法说会将决定半导体板块下半年走向韩国KOSPI指数崩跌8.95%年内第七次触发熔断SK海力士暴跌逾15%创历史最大单日跌幅市值跌破9000亿美元“美股大涨韩股暴跌”冰火两重天韩国央行紧急发声否认“见顶论”南向资金本周累计净买入超390亿港元创近四个月单周新高 恒生指数周涨3.53%重返24000点 阿里巴巴周涨超17%领涨大模型概念股三菱日联金融集团市值跃居日本第一42万亿日元超越丰田与铠侠银行股时隔数十年首度称王日本央行五次加息至1%利率正常化红利全面兑现