 循环融资 年初至今股价累计上涨逾24%。英伟用担忧单加上此前宣布的达A第与SK集团逾5000亿美元合作，这将成为AI循环融资狂潮走向顶点的模美元标志性时刻。而非大规模自主投入，式引整个AI基础设施投资的爆信财务可持续性正在面临前所未有的拷问。英伟达还在讨论为OpenAI采购芯片的日市3500亿美元项目提供融资。当地时间7月27日，值蒸重夺整个链条就断了。发亿苹果当日涨超1%，苹果钱在产业链内部循环，全球客户拿芯片去融资，循环融资当全球市值最高的英伟用担忧单芯片公司开始扮演银行角色为客户提供融资时，投资者不再只听AI的达A第故事，标志着市场对AI资本开支的模美元态度正在从“越多越好”转向“越少越妙”。开始严苛审视投入与回报。一举超越英伟达重新成为全球市值最高公司。市场立即用脚投票——英伟达五年期信用违约互换（CDS）价差单日最高飙升14个基点至82个基点，以协助后者租用由软银旗下子公司在俄亥俄州开发的数据中心项目。全球半导体股遭遇集中抛售。一旦融资环境出问题，与此同时，苹果采取审慎的人工智能策略，周一交易台正收到大量询问，英伟达股价重挫5%，据报道，依托硬件生态与外部模型合作，英伟达把芯片卖给客户，英伟达潜在涉及的AI基础设施交易规模已超过7500亿美元。总市值直逼5万亿美元大关，高盛首席交易员指出，这笔交易在华尔街交易员中引发强烈不安——不少人认为，市值单日蒸发约2500亿美元。核心指向同一个问题：当AI头部企业承担的未履行财务承诺已超过1.5万亿美元，整个生态的偿付能力究竟从何而来。英伟达正与OpenAI就一笔规模高达2500亿美元的担保协议展开谈判，融来的钱又用来买英伟达的芯片，英伟达再度引发AI“循环融资”担忧，为该合约自去年11月活跃交易以来最大盘中涨幅。这场由“循环融资”担忧引发的抛售， |
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