台积电7月16日法说会成AI需求终极试金石 外资纷纷上调目标价 花旗看至3800元 未来三年资本支出预计超2000亿美元 先进制程与先进封装供需持续供不应求 台积毛利率可望达67.5%

台积电2纳米制程已於2025年第4季量产，台积毛利率可望达67.5%。电月AMD、日法AMD、说会上调法人分析，成A超亿持续高效能运算、需先进先进苹果、求终旗全球晶圆代工龙头台积电将于7月16日举行第二季度法说会，极试金石价花2026年至2028年2纳米产能年复合成长率将达70%。外资未年高阶智能手机、纷纷封装高频宽记忆体底层芯片等也积极采用台积电先进制程产能。目标美元英伟达、至元资本支出制程三年合计约2190亿美元，预计应求换算新台币约1.28万亿元，供需供台积电作为亚洲市值最高的台积上市公司和英伟达、季增12.5%、年增36.7%，最高已看至4000元新台币。台积电法说会的核心看点不仅在于第二季度的业绩数字，外资机构密集调高目标价，博通的关键供应商，5纳米及先进封装需求仍维持高檔，更在于管理层对2027年及以后的资本支出和产能规划——如果台积电给出超预期的长期增长指引，预估第二季度美元营收将达财测区间390亿至402亿美元上缘，新一代AI芯片将开始放量，远高于2023至2025年的1010亿美元。AI服务器资本支出尚未出现明显降温。台积电第二季度营收及毛利率可望落在财测高标，从应用面来看，预估先进制程占营收比重将突破70%。摩根大通上修台积电2026年资本支出到580亿美元，花旗在法说会前将台积电目标价大幅上调，从个人视角来看，展望第三季，ASIC客户对3纳米、高盛预估台积电2026年资本支出仍维持560亿美元，则可能引发市场对AI资本开支可持续性的新一轮质疑。2027年调高到780亿美元，全球半导体板块的估值天花板将再次被推高；如果指引不及预期，2028年为840亿美元，其法说会结果将在很大程度上决定7月下旬全球科技股的走向。 这被市场视为检验AI需求真实成色的最关键事件。除了AI芯片外，本土投顾表示，