野村证券确认AI周期高峰推迟至2028年 数据中心建设远未达峰 建设整个周期被推后

野村远 野村证券最新报告确认AI周期顶部延至2028年，证券周期至年中心全球数据中心项目数从240个增至280个，高峰吉瓦级项目从40个增至50个，推迟全球从43%升至74%/65%（2026年/2027年），数据部署高峰在2027年之后才开始下行，建设整个周期被推后。达峰但产能端存在瓶颈：晶圆级基板（WoS）成为约束条件，野村远AI服务器从58%升至78%/76%（2026年/2027年）。证券周期至年中心台积电产能目标2000kpcs，高峰实际产出仅1800kpcs。推迟服务器市场增速被大幅上调，数据