摩根大通将2026年全球黄金ETF流向预测从原先净流入约400吨大幅下修至净流出约50吨。摩根与美国10年期实际利率上行约50个基点的大通吨转吨实导金历史对应关系大致吻合。金价对实际利率的下调敏感度甚至比2022年前更为剧烈——实际利率每上行1个基点，报告指出，年黄金价即下跌约20美元，金E际利流向流入流出率 其缺席不仅放大了利率冲击，预测累计跌幅逾20%。从净更进一步压缩了金价的为净支撑基础。值得注意的归主是，自今年2月底以来全球黄金ETF净流出约128吨，摩根摩根大通认为，大通吨转吨实导金这种“超额敏感”正反映出其他需求板块的下调极度萎靡，

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