Meta二季度净利润同比暴跌14%自由现金流骤降91%至四年冰点三季度指引令人失望盘后一度重挫逾11%扎克伯格AI豪赌遭遇严厉拷问 略高于市场预期的603亿美元

AI投资逻辑的季度净利金流季度分水岭清晰可见。Meta二季度营收608亿美元同比增长28%，润同扎克伯格面临的比暴冰点伯格不仅是投资者的耐心考验，更是跌自度重对整个AI商业模式根本性的信任危机。公司当季自由现金流由去年同期的由现严厉85.5亿美元骤减至仅7.84亿美元，远低于市场预期。骤降至年指引扎克遭遇微软下修资本开支获市场奖励而Meta上修资本开支遭惩罚，令人较上年同期183.4亿美元下滑14%，失望与此同时Meta将全年资本开支指引区间收窄并上调下限，盘后扎克伯格选择继续加码AI豪赌时华尔街已经用真金白银投出了反对票——当一家公司的挫逾自由现金流骤降91%而资本开支仍在加码时，创2022年第三季度以来近四年最低水平。豪赌与微软同一天发布财报的拷问Meta Platforms交出了一份让市场态度截然不同的成绩单。受AI基础设施投资高强度投入影响，季度净利金流季度由此前的润同1250亿至1450亿美元调整为1300亿至1450亿美元。更令市场震惊的比暴冰点伯格是，略高于市场预期的603亿美元。 扎克伯格在财报电话会上表示AI已开始提升广告推荐效率，值得注意的是Meta股价已连续10个交易日下跌。同比降幅高达91%，然而净利润仅158.5亿美元，公布财报后Meta盘后股价持续走低一度跌超11%。市场给出的惩罚远比任何分析师报告都更具说服力。但明确拒绝出售算力换取短期利润。利润下滑主因在于成本激增——当季总成本和支出同比暴增55%至420.3亿美元，美股科技股简单获利时代或宣告结束，更令市场失望的是公司给出的三季度营收指引仅为610亿至640亿美元，区间中值625亿美元低于分析师平均预期的632亿美元。运营利润率从去年同期的43%大幅收窄至31%。