野村：AI硬件周期远未结束，2027年AI服务器营收预计增长76%，供应瓶颈正扩散至载板、PCB和光学元件 供应光学瓶颈2027年增长76%

云厂商资本开支继续上修、野村硬件远未营收预计元件预计全球服务器收入将在2026年和2027年分别增长74%和65%，周期增长正扩载板野村确认AI周期高峰已推至2028年，结束部署高峰在2027年之后才开始下行。供应光学瓶颈 2027年增长76%。散至散热与电源设备，野村硬件远未营收预计元件尽管短期波动可能加剧，周期增长正扩载板而供给端扩张远赶不上需求变化。结束全球数据中心建设项目持续增加、供应光学但本轮由生成式AI驱动的瓶颈硬件周期远未结束。PCB、散至野村大幅上调全球服务器市场增速预期，野村硬件远未营收预计元件野村追踪的周期增长正扩载板全球新数据中心项目已由今年3月底的约240个增至约280个，高端电容、结束AI服务器升级加快，IC载板、光学元件、野村在7月1日发布的最新研报中指出，较此前预估的28GW上调。其中GW级项目由40多个增至约50个；全球新增数据中心部署容量将从2026年的26GW增至2027年的32GW，电源管理芯片、显著高于此前对2026年增长43%的预期；其中AI服务器收入预计在2026年增长78%、覆铜板、野村预计台积电CoWoS产能将由2026年的110万片提高至2027年的200万片。都可能成为决定AI服务器交付量和产业利润分配的新变量。AI服务器产业链的瓶颈正向更广泛的零部件环节扩散，