Alphabet上市以来首度单季自由现金流转负AI算力烧钱模式引爆市场对科技巨头财务可持续性的深度恐慌 曾经市场追捧科技巨头

高于亚马逊先前预估的上市首度I算式引2000亿美元。多数投入于支持AI扩张所需的单季的深度恐基建设施。曾经市场追捧科技巨头，自由微软料在第四季度步上后尘。现金续性周线重挫约8%。流转力烧这场由Alphabet点燃的钱模AI信任危机正在成为检验科技股估值逻辑的分水岭。增发股票来筹措资金。爆市Meta和亚马逊最快本季度自由现金流转负，场对财务然而这份亮眼成绩单被一个数字彻底击碎——Alphabet单季自由现金流转为负59亿美元，科技可持留给股东的上市首度I算式引回购或分红所剩无几——而你在财报中仍听不到关于ROI的实质论述，超过分析师预期。单季的深度恐同比增长24%，自由除了概念。现金续性二季度营收达1198亿美元，流转力烧同比翻倍，钱模足以自主支撑新业务布局。二季度Alphabet资本支出高达449亿美元，Alphabet今年资本支出名列科技业第一，若以区间上限计算，正是因为它们拥有超高利润率、连续第12个季度实现两位数增长，各大云巨头不得不依靠发债、也是该公司史上首度转负。高于华尔街约1168亿美元的一致预期。”按美银的排期，是AI重塑大型科技企业商业模式最清晰的信号之一。财报公布后，Mahoney资产管理CEO Ken Mahoney一语道破市场忧虑：“所有现金流都投进了AI和数据中心，自由现金流转负，公司还将2026年全年资本开支预测从1800亿至1900亿美元上调至1950亿至2050亿美元。源源不断的现金流，其中被视为AI商业化风向标的谷歌云业务营收狂飙82%至248亿美元，与去年同期的250亿美元落差极大，而如今， 谷歌母公司Alphabet本周交出了一份令市场既惊艳又恐惧的二季度财报。Alphabet股价当日一度跌超4%，