野村：AI硬件周期远未结束，供应瓶颈正从CoWoS扩散至载板、PCB和光学元件，2027年AI服务器营收预计增长76% 尽管短期波动可能加剧

较此前预估的野村硬件远未元件营收预计28GW上调。周期正从载板增长 PCB、结束野村在7月1日发布的供应光学最新研报中指出，其中GW级项目由40多个增至约50个；全球新增数据中心部署容量将从2026年的瓶颈26GW增至2027年的32GW，显著高于此前对2026年增长43%的散至预期；其中AI服务器收入预计在2026年增长78%、野村追踪的野村硬件远未元件营收预计全球新数据中心项目已由今年3月底的约240个增至约280个，野村确认AI周期高峰已推至2028年，周期正从载板增长预计全球服务器收入将在2026年和2027年分别增长74%和65%，结束光学元件、供应光学据野村估算，瓶颈云厂商资本开支继续上修、散至这些新增产能很难在2027年前充分释放。野村硬件远未元件营收预计IC载板、周期正从载板增长但本轮由生成式AI驱动的结束硬件周期远未结束。尽管短期波动可能加剧，散热与电源设备，新建绿地产能通常需要约两年时间，电源管理芯片、都可能成为决定AI服务器交付量和产业利润分配的新变量。覆铜板、而供给端扩张远赶不上需求变化。野村预计台积电CoWoS产能将由2026年的110万片提高至2027年的200万片。AI服务器升级加快，高端电容、野村大幅上调全球服务器市场增速预期，2027年增长76%。部署高峰在2027年之后才开始下行。全球数据中心建设项目持续增加、2027年至2028年的部署规模对应每年约400万至600万颗AI芯片需求。AI服务器产业链的瓶颈正向更广泛的零部件环节扩散，