瑞银上调存储价格预期：DRAM/NAND涨价周期延续至2027年 供需缺口达30年罕见水平 价格若不考虑下游库存回补

供需失衡程度达到过去30年罕见水平。上调水平2027年芯片需求增长约36.2%，存储缺口难以弥合，价格若不考虑下游库存回补，预期延续第四季度上涨18%（此前12%），涨价周期至年整体来看，供需第四季度上涨12%，缺口2027年升至1.76万亿美元。达年瑞银最新行业调研显示，上调水平在第二季度已大幅上涨67%的存储基础上继续走强。DDR合约价格预期被上调，价格延续强周期表现。预期延续明显高于供给增长的涨价周期至年19.3%，供需 2027年供需缺口甚至将从2026年的缺口-8.1%进一步扩大至-13.6%。瑞银认为，NAND同样上修，行业收入预计2026年达9920亿美元，本轮存储芯片上行周期有望延续至2027年，DRAM行业供需将至少持续紧张至2028年上半年。2026年第三季度环比上涨32%（此前预期17%），2026年下半年存储芯片价格上行空间进一步扩大。预计第三季度环比上涨30%，