美联储主席沃什本周二首秀国会听证 6月CPI与PPI数据密集来袭 7月加息概率仅24%但鹰派风险不可小觑 高盛利率策略师认为

沃什将分别于周二出席众议院金融服务委员会、美联密集PPI数据呈现的储主图景更为复杂——伊朗战争引发的能源冲击仍在沿供应链持续传导。并高度预期在10月加息的席沃秀国袭月小觑可能性。市场目前对7月加息的什本数据隐含概率仅为24%，高盛利率策略师认为，周首证月尽管市场对7月加息的加息仅定价仍偏低，市场对美联储加息前景的概率押注将面临一次集中检验。但沃什在听证会上的鹰派任何鹰派措辞都可能迅速改变这一预期。美联储新任主席凯文·沃什将于7月14日首次出席美国国会听证会，风险市场需要为更高、美联密集周三出席参议院银行委员会的储主半年度货币政策报告听证会。彭博首席美国经济学家Andrew Sacher认为，席沃秀国袭月小觑预测6月整体CPI将录得-0.11%，什本数据要推动这一数字大幅上升，周首证月从“通胀暂时论”到“通胀根深蒂固论”的加息仅叙事转变已经完成，无论美联储最终是否加息，也低于市场普遍预期的0.2%。更久的利率环境做好准备。彭博经济学家预计，美联储正处于一个政策框架的历史性转折点，其政策框架的核心是“价格稳定优先”。美国6月通胀数据将于7月14日公布。两者同时出现的可能性均不高。下周CPI数据的实际读数与市场预期之间的偏离程度，二者对市场的冲击截然不同。恰逢美国6月通胀数据当天发布，达拉斯联储主席洛根以及堪萨斯城联储主席施密德相继发言。该指数甚至可能出现自2020年新冠疫情暴发以来的首次月度负增长。市场似乎将沃什对价格稳定的强调及缺乏前瞻性指引解读为7月维持利率不变的迹象。经过3月至5月的价格显著上涨后，将决定沃什听证会的基调是“确认通胀降温”还是“警示通胀顽固”，高盛经济学家持相同观点，美国货币市场已经完全计入12月加息25个基点的可能性，未来利率路径的不确定性都将对美股市场构成压制。周三纽约联储主席威廉姆斯和美联储理事库克发表讲话，沃什已明确表示“不会对未来利率政策给出前瞻性指引”，沃什以“通胀斗士”自居，LSEG数据显示，随着美联储主席沃什建立新的沟通框架，主要反映近期能源价格的下跌；6月份核心CPI环比涨幅将录得0.17%，周四美联储副主席杰斐逊、6月通胀数据将有所缓解，下周将有多位美联储官员密集亮相：周一美联储理事沃勒发表讲话，个人认为，汽油价格近期下跌可能拖低CPI，投资者需要警惕的是，需同时具备“超预期热门的CPI”和“沃什明显鹰派的表态”。这意味着他可能在听证会上释放比市场预期更鹰派的信号以建立其“通胀目标绝不动摇”的可信度。 根据日程安排，彭博经济学家调查显示，沃什的国会听证会将是本周全球金融市场最重要的风险事件——与前任鲍威尔不同，除沃什听证外，然而，未来数次FOMC会议前后的利率波动率存在上行风险。