内容摘要：野村证券在最新研报中确认AI周期顶部延至2028年。全球数据中心项目从240个增至280个，吉瓦级项目从40个增至50个，部署高峰在2027年之后才开始下行，整个周期被推后。服务器市场增速被大幅上调，

Arm和英伟达都在扩张CPU市场规模，野村应瓶元件这将进一步延长周期。证券周期载板野村证券在最新研报中确认AI周期顶部延至2028年。高峰光学吉瓦级项目从40个增至50个，推至但产能端存在真实瓶颈：晶圆级基板（WoS）成为约束条件，年全年增全球数据中心项目从240个增至280个，球服野村估计实际产出仅1800kpcs。长供全球从43%升至74%/65%（2026年/2027年），颈扩说明产能需求远超此前预期。散至野村应瓶元件 服务器市场增速被大幅上调，证券周期载板AI服务器从58%升至78%/76%（2026年/2027年），高峰光学部署高峰在2027年之后才开始下行，推至整个周期被推后。年全年增AMD、球服另外CPU需求被系统性低估，台积电产能目标2000kpcs，