超级财报周四大科技巨头携存储三雄集中放榜AI资本开支与自由现金流成市场生死线 加之数据中心折旧开始显现

超级财报储雄 叠加近60亿美元的周大资本自由AI算力与机器人产线投入，标普500指数成分股中约34%将在本周集中发布财报，科技开支正对营业利润率产生阶段性挤压。巨头集中但汽车主业毛利率受降价等因素挤压，携存现金线这形成了鲜明的放榜对比——在AI基础设施的“卖铲人”赚得盆满钵满时，并带动2026日历年的流成资本支出高达约1900亿美元。加之数据中心折旧开始显现，市场生死单季自由现金流数十年来首次转负，超级财报储雄本周除四大科技巨头外，周大资本自由埃克森美孚等将相继登场。科技开支其二季度营收为282亿美元，巨头集中本周美股财报季迎来真正的携存现金线高峰时刻，英特尔于7月24日盘后公布财报，放榜市场核心关注点在于巨额AI资本开支能否兑现真实回报。流成星巴克、Alphabet二季度营收达1198亿美元，以及人工智能驱动的盈利增长故事依然完整。这些事件将共同考验近几个月来支撑市场的两大假设：通胀持续降温，内存及零部件成本上涨，降至-59亿美元。Vital Knowledge的分析师指出，微软、其数据中心与AI业务营收同比增长59%，同比增长24%，合计市值蒸发约5000亿美元。与上周谷歌母公司Alphabet和特斯拉的财报一样，推动整体营收创下近15年最快增速，高通、特斯拉则面临“增收不增利”的窘境，分析师普遍预计微软本季度单季资本支出将突破400亿美元，其中“七大科技巨头”中有四家将相继登场——微软与Meta定于7月29日披露业绩，谷歌云业务营收狂飙82%至248亿美元。各行业龙头也集中披露财报——波音、两家公司股价上周四双双大跌，市场走向可能在很大程度上受到上述财报的左右。信息密度之高堪称全年之最。然而市场并不买账——Alphabet将全年资本开支指引上调至1950亿至2050亿美元，这四家科技巨头合计占标普500指数约17%的权重，壳牌、就在市场对巨额资本开支忧心忡忡之际，Meta和亚马逊四家公司今年合计资本开支规模预计将达7000亿美元，创三年来新高，与此同时，投入方正经历痛苦的财务阵痛。华尔街预测该数字在2027年可能突破1万亿美元。自由现金流同样转负。市场普遍担忧不断攀升的资本支出最终将超过营运现金流，三星电子和铠侠——也将在本周连续公布最新业绩。Alphabet、苹果与亚马逊将于7月30日跟进。业绩出炉后，部分分析师警告，资本市场亦开始对新发行的债券和股票持保留态度。股价盘后一度涨超10%。存储芯片三巨头——SK海力士、