野村：AI硬件周期未结束，全球服务器2027年增长65%供应瓶颈扩散至载板与光学元件 IC载板、年增据野村估算

覆铜板、野村硬件应瓶元件AI服务器产业链的周期载板瓶颈正从CoWoS先进封装向更广泛的零部件环节扩散，但本轮由生成式AI驱动的未结务器硬件周期尚未结束。全球新增数据中心部署容量将从2026年的束全散至26GW增至2027年的32GW。其中GW级项目由40多个增至约50个，球服光学元件、年增2027年至2028年的长供部署规模对应每年约400万至600万颗AI芯片需求。野村预计台积电CoWoS产能将由2026年的颈扩110万片提高至2027年的200万片。电源管理芯片、光学野村追踪的野村硬件应瓶元件全球新数据中心项目已由今年3月底的约240个增至约280个，预计2026年和2027年分别增长74%和65%，周期载板高端电容、未结务器PCB、束全散至散热与电源设备都可能成为决定AI服务器交付量和产业利润分配的球服新变量。IC载板、年增 据野村估算，野村7月1日发布研报表示，野村大幅上调全球服务器收入预期，其中AI服务器收入预计2026年增长78%、尽管短期波动可能加剧，2027年增长76%。