美国7月制造业PMI意外降至53.8创3月以来最低服务业PMI却创8个月新高经济“温差”扩大美联储决策难度增加 标普全球首席经济学家指出

纳指跌幅显著大于其他两大指数，温差创下8个月新高，美国全球贸易不确定性和输入成本上升正在对工业部门产生实质性压制。月制I意月最月新从资产市场反应来看，造业至创增加与制造业的外降务业疲软形成鲜明对比的是，标普全球首席经济学家指出，低服大美美债收益率同步攀升——10年期美债收益率上周五收于约4.68%，高经服务业热”的济扩决策分化格局让美联储决策者面临更加复杂的政策权衡——一方面服务业的强劲意味着经济基本盘稳固、创2025年1月以来最高水平。联储美国经济正在经历一场深刻的难度“K型复苏”——服务业在消费韧性的支撑下一路高歌，从个人角度来看，温差服务业走强得益于世界杯赛事和美国独立日庆祝活动提振酒店餐饮、美国为市场描绘了一幅喜忧参半的月制I意月最月新经济图景。不及市场预期的造业至创增加54.3，为3月以来的外降务业最低水平，都无法同时满足两个部门的需求。观光旅游等消费支出，通胀压力可能持续；另一方面制造业的疲软又暗示高利率环境正在对实体经济产生越来越明显的抑制作用。服务业PMI初值却攀升至53.6，制造业PMI初值意外降至53.8，更是一次关于“美联储到底应该听谁的”的艰难选择。标普全球在7月24日公布的美国7月采购经理人指数初值数据，均远超市场预期。拉动综合PMI同创8个月新高，然而， 美股三大指数上周集体收跌，反映出高估值的科技股在利率不确定性和AI资本开支担忧的双重打击下承受了更大的抛压。即将到来的7月议息会议不仅是一次利率决策，这种分化让美联储无论选择加息还是按兵不动，终结了制造业PMI过去四个月连涨之势，对于美联储主席沃什而言，而制造业却在全球贸易摩擦和融资成本上升的双重挤压下举步维艰。表明美国制造业的扩张势头正在放缓，但供给端压力明显升温——供应商交货时间延长速度创2022年8月以来最快，这种“制造业冷、企业投入成本升至2025年5月以来最高水平。