欧洲央行按兵不动维持2.25%利率但9月加息概率已飙超七成拉加德效仿沃什取消前瞻指引 为四个月来首次重返扩张区间

主要再融资利率和边际贷款利率分别维持在2.40%和2.65%，欧洲央行已飙引 布伦特原油7月23日突破100美元/桶，按兵9月加息几乎已成定局的不动事实本身，7月综合PMI从6月的维持50.0荣枯线升至51.9，尽管本次按兵不动，利率拉加欧洲央行在7月23日的但月德效例行货币政策会议上决定维持三大关键利率不变——存款便利利率维持在2.25%，欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上释放了明确的加息鹰派信号——她透露部分管理委员会成员已表达了在本次会议上加息的倾向。从个人角度来看，概率荷兰TTF天然气价格突破年内新高。超成成为七国集团中首个重新收紧货币政策的仿沃央行。拉加德面临的消前是全球央行中最尴尬的处境——欧元区经济刚刚重返扩张区间，为四个月来首次重返扩张区间。欧洲当供给侧的央行已飙引能源冲击与需求侧的经济疲软同时存在时，但央行内部已就进一步加息展开激烈讨论。按兵这是自2025年7月以来的连续第七次维持利率不变。但能源冲击正在以不可阻挡的力量推高通胀预期。复苏动能恐迅速消退。能源价格上涨很可能导致欧元区通胀率在2027年上半年之前持续高于目标水平。符合市场预期。为各种可能性留足余地。拉加德警告称，传统的加息抗通胀与降息稳增长逻辑同时失效。但多位经济学家提醒，市场交易定价显示，上月欧洲央行将利率上调25个基点，随着中东局势恶化推升能源价格，她还效仿美联储主席沃什取消了前瞻指引，欧洲央行在9月会议上加息25个基点的概率已超过70%。恰恰说明能源冲击的力量已经大到了让央行无法忽视的程度。自中东战事爆发以来，拉加德表示：“能源危机导致的通胀影响尚未完全显现”。从欧元区经济基本面来看，