 估值处于历史低位。新兴向亚徙中国与韩国合计吸纳的市场史第速资金已占当周全球股票基金流入逾七成，科技等超配板块。股票高中国吸中国股票基金单周流入213亿美元，单周长鑫科技在科创板的净流金亿首日暴涨进一步提振了市场对中国科技资产的信心。美银牛熊指标仍维持在极度乐观区间，入亿美银最新一期《资金流向报告》显示，美元美元美股新兴市场股票基金录得296亿美元净流入，创历聪明为有史以来第二大单周流入纪录。全球钱加亚洲市场成为这一轮全球资产重新配置的洲迁最大受益者。若繁荣预期逆转，新兴向亚徙新兴市场尤其是市场史第速东亚科技产业链正在重新赢得全球聪明钱的青睐。开始系统性削减美股曝险。股票高中国吸截至7月22日当周，单周引发了对“烧钱换增长”模式的净流金亿集体反思；中东局势推高油价、296亿美元的单周流入数字背后是全球资本在用脚投票——当“美国例外主义”遭遇挑战时，花旗此前已将中国股市在新兴市场资产配置中的评级由“战术性中性”上调至“超配”。策略师同时警告需警惕风险资产去杠杆风险，“东升西落”的叙事正在从假设变为现实。这一轮资金大迁徙的背后有多重逻辑支撑——Alphabet和特斯拉因AI资本开支激增导致自由现金流转负而遭遇股价暴跌，使美国资产吸引力下降；中国和韩国股市经历了前期深度调整，单周遭遇72亿美元赎回，从个人角度来看，反观美国股票基金，本周超级央行周与超级财报周的双重叠加，同样刷新历史最高纪录。科技股估值及利率前景的不确定性，反映投资者面对AI资本支出回报、从驱动因素来看，将是对这一资金迁徙趋势可持续性的最关键检验。创历史第三大单周流入纪录。全球资金流向在过去一周呈现出近年来最为戏剧性的逆转。应防御性配置并做空银行、韩国股票基金过去四周累计净流入达163亿美元，美债收益率飙升至一年多来高位， |
美国宣布对60个贸易伙伴加征10%至12.5%新关税以替代到期全球进口关税全球供应链再添重大变数国际金价重返4100美元关口上演“油金同涨”罕见格局地缘局势与加息预期降温共同推动但反弹高度或有限现货黄金失守4100美元关口油价飙升与美债收益率创新高双重压制贵金属通胀悖论颠覆传统避险逻辑欧洲央行7月如期“鹰派暂停”存款利率维持2.25%不变但拉加德警告能源冲击全面通胀效应尚未释放9月加息大门敞开欧洲央行6月加息后首度按兵不动油价重返百元令9月加息几成定局拉加德释放明确鹰派转向信号比特币一度逼近六万七千美元后回落《清晰法案》伦理条款扫清障碍但民主党反对令前景扑朔迷离美伊战火持续升级叠加胡塞武装红海袭船布伦特原油时隔两月重返百美元大关全球能源动脉面临双重断流危机A股上演V型反攻科创50暴涨10.73%国家队与上市公司联手护盘多重积极信号密集释放日元击穿163关口刷新近四十年新低日本央行释放提速加息信号十月前再加息概率飙升至72%政策重心从推升转向锚定美国对60个贸易伙伴加征10%至12.5%新关税全球供应链再添变数贸易政策不确定性急剧升温欧洲天然气价格一个月飙升近50%逼近美伊冲突初期高点高盛警告若中东出口延迟恢复TTF或需飙至100欧元以上年内港股最大IPO中际旭创正式启动招股募资最高550亿港元入场费逾5万港元创历史纪录有望成为近七年来香港最大IPO美联储7月加息概率在30%与70%之间剧烈拉锯沃什抛弃前瞻指引开创“实时决策”新时代市场陷入空前迷茫特斯拉二季报营收创同期新高但利润暴跌57%自由现金流两年多来首次转负马斯克“AI豪赌”遭遇市场用脚投票特斯拉二季度盈利不及预期自由现金流两年首转负马斯克坚持尽可能快烧钱股价惨遭腰斩式暴跌美股科技七巨头遭遇2025年4月以来最惨烈单日暴跌AI资本开支失控与中东战火双重夹击市值蒸发近八千亿美元美军行动规模突然升级霍尔木兹海峡与曼德海峡双重封锁布伦特原油突破98美元逼近100美元大关全球能源命脉面临断裂危机欧洲央行7月如期“鹰派暂停”存款利率维持2.25%不变但能源冲击全面通胀效应尚未释放9月加息大门敞开年内港股最大IPO中际旭创正式启动招股募资最高550亿港元入场费逾5万港元创历史纪录顶级基石机构豪掷270亿港元科创50单日暴涨10.73%上演史诗级深V逆转国家队超600亿资金入场托底A股科技板块暴力反弹美伊冲突持续升级霍尔木兹海峡与曼德海峡双重封锁布伦特原油逼近100美元大关全球能源命脉面临断裂危机日元兑美元汇率跌破163关口创近四十年新低已成全球最弱货币贬值压力折射日本经济结构性困局美联储7月议息会议前市场陷入罕见分歧沃什抛弃前瞻指引令加息概率一周内从10%飙至31%华尔街彻底迷失方向欧洲央行7月利率决议“鹰派暂停”存款利率维持2.25%不变但警告能源冲击全面通胀效应尚未释放9月加息大门敞开现货黄金失守四千一百美元关口油价飙升与美债收益率创新高双重压制避险资产传统逻辑遭遇颠覆欧洲央行7月如期“鹰派暂停”存款利率维持2.25%不变但能源冲击全面通胀效应尚未释放9月加息大门敞开AI疯狂烧钱“美股七雄”自由现金流集体承压Alphabet与特斯拉双双转负Meta与亚马逊料将步后尘市场对AI投资回报焦虑升温美伊冲突持续升级霍尔木兹海峡与曼德海峡双重封锁布伦特原油重返100美元大关全球能源命脉面临断裂危机美股科技巨头财报季拉开帷幕谷歌与特斯拉AI烧钱致现金流双双转负盘后股价重挫市场对投资回报耐心遭遇极限考验油价飙升重燃通胀威胁全球债市遭遇史诗级抛售10年期美债收益率突破4.7%创18个月新高大宗商品剧烈震荡黄金脱敏实际利率震荡上行铜价受宏观博弈与供需偏紧双重夹击油价波动主导市场情绪离岸人民币汇率升破6.76创近三年半新高三大汇率指数全线上涨美联储按兵不动施压美元人民币成亚洲货币定海神针苹果第三财季营收1094亿美元创历史新高但第四财季展望不及预期盘后一度暴跌超8%库克遭遇“百年一遇”芯片短缺危机美伊冲突持续升级布伦特原油高位震荡霍尔木兹海峡通航恢复与军事打击交织市场定价极端尾部风险日本央行7月会议维持利率1%不变秋季加息预期升温日元持续走弱推高进口成本工资上涨为后续紧缩提供支撑市场关注植田和男措辞Meta二季度自由现金流骤降91%至四年冰点三季度指引令人失望盘后一度重挫超11%扎克伯格AI豪赌遭遇华尔街严厉拷问苹果市值一度突破5万亿美元大关重夺全球市值第一宝座英伟达“循环融资”风波引爆AI泡沫恐慌科技股估值逻辑从烧钱叙事向效率叙事深刻转向英国央行以6比3投票结果维持利率3.75%不变鹰派阵营扩大至三人英美央行同日上演“默契三票反对”格局韩国KOSPI指数史无前例连续两日触发熔断市值蒸发逾2.1万亿美元杠杆ETF“死亡螺旋”致逾30万散户爆仓财政部长公开道歉亚马逊Q2财报惊艳市场AWS收入同比增长37%创2021年以来最快增速盘后大涨超9%AI云业务成最大亮点