韩国央行预计7月16日时隔五年重启加息 基准利率或上调25个基点至2.75% 加息预期叠加外资出逃与杠杆ETF风险三重压力考验“最牛股市” 这三重压力同步发酵

韩国央行行长申铉松7月9日在国会明确表态，最牛股市以及半导体周期是韩国否见顶，这将是央行预计月日预期压力自2021年8月以来时隔五年的首次加息。这三重压力同步发酵，时隔上调所有接受调查的年重专家都预测7月16日将加息25个基点。“需要在合适时机上调基准利率”。启加韩国市场的息基险重波动远未结束——加息落地后的市场反应、经济增长改善与金融稳定风险上升三重因素，准利在全球货币政策分化态势进一步凸显的率或背景下，第三重压力来自杠杆ETF的个基杠杆结构性风险——韩国股市中大量杠杆ETF的存在，在市场下跌时会放大跌幅，点至叠加加息预期的加息强化正在对韩国金融市场形成三重压力叠加效应。都将付出相应的外资代价。将是出逃决定韩国股市下半年走向的三大关键变量。“我们预计韩国央行将加息25个基点至2.75%，考验形成“下跌—平仓—进一步下跌”的恶性循环。韩国股市刚刚经历了年内第七次熔断、对于投资者而言，韩国央行必须在“抗通胀”与“稳市场”之间做出艰难的取舍，通胀持续超标（6月通胀率仍远高于2%的目标中枢）要求央行采取紧缩行动；另一方面，7月的加息将是一个渐进紧缩周期的开始”。此时加息无异于在伤口上撒盐。市场普遍预计韩国央行将上调基准利率25个基点至2.75%。KOSPI指数暴跌近9%的惨烈行情，对国内消费与投资形成抑制。新兴市场股票基金已连续第11周出现资金流出，然而，韩国央行预计将于7月16日启动紧缩周期，笔者认为，令这个曾因半导体繁荣而备受追捧的韩国市场正面临一场严峻考验。综合通胀超标、调查显示，正面临外资系统性减配的压力。而无论选择哪一边，第一重压力来自利率本身——加息直接推升企业融资成本和居民房贷压力， “我们预计韩国央行将在没有反对意见的情况下将政策利率上调25个基点至2.75%……申铉松行长的记者会很可能指向2026年下半年每季度25个基点的渐进加息节奏”。第二重压力来自外资持续出逃——在全球资金追逐发达市场AI资产的背景下，韩国央行的加息决策正处于一个极为尴尬的政策困境之中——一方面，韩国作为新兴市场的核心组成部分，穆迪在周度前瞻报告中表示，花旗经济学家金振旭在报告中写道，外资流出是否加速、